Nền kinh tế Nhật Bản đã có những bước rung chuyển trong năm nay. Với việc đồng yên mất giá mạnh, giá nhập khẩu nguyên liệu thô tăng cao làm tăng khả năng cán cân vãng lai thâm hụt kể từ thời điểm xảy ra cuộc khủng hoảng dầu mỏ năm 1980.
Tính đến năm ngoái, tỷ lệ nợ chính phủ trên tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Nhật Bản là 256%, đây là tình hình tài chính tồi tệ nhất trong số bảy nước lớn (G7), nhưng giá trị của đồng yên được bảo vệ dựa trên thặng dư tài khoản vãng lai trong nhiều thập kỷ . Tuy nhiên, nếu cán cân vãng lai trở thành thâm hụt, niềm tin vào nền kinh tế Nhật Bản có thể sụp đổ và đồng yên có thể mất giá. Không giống như Mỹ , quốc gia đã báo trước một đợt tăng lãi suất nhanh chóng, việc Nhật Bản tiếp tục tuân thủ “lãi suất bằng 0” cũng là một yếu tố khiến đồng yên mất giá.
■ Đây có phải là lần thâm hụt tài khoản vãng lai lần đầu tiên sau 42 năm hay không ?
Vào ngày 9, thời báo kinh tế Nhật Bản Nikkei đã đưa ra báo cáo mô phỏng vào ngày 9 rằng nếu tỷ giá hối đoái của đồng yên năm nay là 1 đô la = 116 yên và giá dầu là 1 thùng = 105 đô la, thâm hụt tài khoản vãng lai sẽ là 8,6 nghìn tỷ yên trong năm tài chính 2022 (tháng 4 năm 2022 - Tháng 3 năm 2023 ).
Cảnh báo thâm hụt tài khoản vãng lai có thể được ghi nhận lần đầu tiên sau 42 năm có khả năng trở thành hiện thực. Điều này là do tỷ giá hối đoái của đồng yên vào ngày 10 là 123,40 yên / đô la, vượt quá dự báo giảm giá của đồng yên do Nikkei đưa ra. Giá dầu thô Dubai chỉ ở mức 98,26 USD / thùng vào ngày 8, nhưng không thể giảm hơn nữa vì nó đã tạm thời tăng lên 120 USD vào đầu tháng 3 . Chiến tranh Ukraine khó có thể kết thúc dễ dàng, và tình hình bên ngoài hiện tại có thể sẽ tiếp tục diễn ra trong một thời gian đáng kể. Theo Nikkei , nếu tỷ giá đồng yên là 120 yên / USD và giá dầu thô là 130 đô / thùng, thâm hụt tài khoản vãng lai của Nhật Bản có thể lên tới 16 nghìn tỷ yên, tương đương 3% GDP.
Nhật Bản phụ thuộc vào nhập khẩu dầu thô và khí đốt tự nhiên. Trong tình huống như vậy, nếu giá dầu thô tăng và đồng yên giảm giá, chi phí phải trả ở nước ngoài sẽ tăng lên và cán cân vãng lai sẽ xấu đi. Mặc dù Nhật Bản đã công bố mức thâm hụt 1.188,7 tỷ yên vào tháng 1 năm nay và đã chuyển thành thặng dư 1.648,3 tỷ yên vào tháng 2, mức thặng dư đã thấp hơn 42,5% so với cùng tháng năm trước. Truyền thông Nhật Bản lo ngại rằng "thặng dư tài khoản vãng lai trong tháng 2 chỉ là yếu tố mùa vụ" .Người ta phân tích rằng đây là tháng mà Nhật Bản nhận lãi từ Kho bạc Mỹ và Trung Quốc tăng nhập khẩu trong dịp Tết Nguyên đán.
■ Đồng yên là đồng tiền giảm giá lớn thứ hai trong số 25 quốc gia lớn
Nếu thâm hụt tài khoản vãng lai của Nhật Bản mở rộng, một vòng luẩn quẩn có thể xảy ra trong đó có việc đồng yên sẽ giảm giá thêm. Đồng yên đã tăng giá 5,7% so với đồng đô la trong quý đầu tiên. Trong số 25 đồng tiền chủ chốt trong quý đầu tiên, tốc độ giảm của đồng Yên chỉ đứng sau đồng rúp của Nga. Công thức "Đồng Yên = tài sản an toàn" , việc đồng Yên sẽ mạnh lên trong một cuộc khủng hoảng đã không được thiết lập.
Đồng yên tạm thời giảm xuống còn 125 yên vào cuối tháng 3. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Haruhiko Kuroda cho biết, "Đồng yên sẽ không giảm giá nữa", khi đồng yên có giá 125 yên vào năm 2015, vì vậy mức 125 yên được gọi là "Đường Kuroda", nhưng đồng yên đã giảm trở lại cấp độ của "Đường Kuroda" lần đầu tiên sau bảy năm. Tỷ giá hối đoái đồng Won- Yên cũng giảm xuống mức 100 yên = 980 won trong tháng này.
Trước đây, giá cổ phiếu tăng do kỳ vọng xuất khẩu sẽ tăng khi đồng yên mất giá, nhưng năm nay thì khác. Bất chấp việc đồng yên giảm giá, chỉ số Nikkei trung bình đã giảm 3% trong tháng này. Ngân hàng Mizuho cho biết “Các cơ sở sản xuất của các công ty lớn tập trung vào Toyota đang chuyển ra nước ngoài với số lượng lớn, khó có thể tận dụng được sự giảm giá của đồng yên như trước đây, đồng thời việc đồng yên giảm giá sẽ làm giảm sức mua người dân." Ông Lee Ji-pyeong, giáo sư được bổ nhiệm đặc biệt tại Đại học Ngoại ngữ Hàn Quốc, cho biết, “Khi nhu cầu về đô la tăng trên toàn thế giới do mua dầu thô và nguyên liệu trong Chiến tranh Ukraina, người nước ngoài đã nhận cổ tức ở Nhật Bản sẽ không tái đầu tư vào Nhật Bản. Điều đó đã khiến các quỹ đầu tư thu hồi tiền và thúc đẩy sự mất giá của đồng yên. "
Trong khi các nước lớn trên thế giới đang phải hứng chịu lạm phát thì Nhật Bản vẫn mắc kẹt trong tăng trưởng thấp trong thời gian dài, và tỷ lệ lạm phát vẫn nằm trong khoảng 0%. Một quan chức ngân hàng Hàn Quốc cho biết, "Nếu Nhật Bản tăng lãi suất để ngăn dòng vốn chảy ra, gánh nặng lãi suất đối với trái phiếu chính phủ sẽ tăng lên và tài chính công sẽ xấu đi, rơi vào tình trạng tiến thoái lưỡng nan."
( Nguồn tiếng Nhật )
Có thể bạn sẽ thích