Hầu hết các nhà kinh tế dự đoán rằng nền kinh tế Nhật Bản đã chững lại trong quý 3, lần đầu tiên rơi vào tình trạng âm trong sáu quý. Điều này có thể thúc đẩy chính quyền Takaichi, vốn ủng hộ chính sách tài khóa chủ động, xây dựng các biện pháp kinh tế quy mô lớn.
Văn phòng Nội các sẽ công bố số liệu sơ bộ về tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế vào ngày 17. Dự báo trung bình của Bloomberg cho con số này là mức giảm 2,4% so với quý trước, mức giảm đầu tiên kể từ quý 3 năm 2023. Tính đến ngày 13, 19/22 nhà kinh tế dự đoán tăng trưởng âm, với mức giảm 0,6% so với quý trước. Điều này được cho là do xuất khẩu giảm do thuế quan của Mỹ , cũng như sự trì trệ của thị trường nhà ở và đầu tư vốn.
Mặc dù chính phủ vẫn giữ quan điểm rằng nền kinh tế đang dần phục hồi, giá cả leo thang đã làm suy yếu tiêu dùng cá nhân, vốn chiếm hơn một nửa GDP, và người dân vẫn đang chật vật để cảm nhận sự cải thiện trong cuộc sống. Đối với chính quyền Takaichi, vốn đang hoàn thiện các biện pháp kinh tế nhằm đạt được một "nền kinh tế vững mạnh" trong tháng này, tăng trưởng kinh tế âm có thể là lý do chính đáng cho chính sách tài khóa mở rộng của họ.
Yuichi Kodama, nhà kinh tế trưởng tại Viện Nghiên cứu Meiji Yasuda, lưu ý rằng mặc dù nền kinh tế đang trên đà tăng trưởng, "hiệu suất tổng thể vẫn còn yếu" trong giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 9. Ông cho biết tăng trưởng kinh tế âm sẽ cung cấp cho chính quyền Takaichi lý do chính đáng để thực hiện các biện pháp kích thích kinh tế quy mô lớn.
Theo một khảo sát của Bloomberg, đóng góp của nhu cầu bên ngoài, được tính bằng cách trừ nhập khẩu khỏi xuất khẩu, là âm 0,3%. Đầu tư vốn dự kiến sẽ giảm 0,1% so với quý trước, mức giảm đầu tiên trong bốn quý, trong khi tiêu dùng cá nhân dự kiến sẽ tăng 0,1%, chậm lại so với quý trước (0,4%). Đầu tư nhà ở dường như đã giảm mạnh do ảnh hưởng tiêu cực từ làn sóng khởi công xây dựng tăng vọt trước thềm sửa đổi Đạo luật Tiêu chuẩn Xây dựng và Đạo luật Tiết kiệm Năng lượng vào tháng 4.
Trong báo cáo ngày 11, Chuyên gia Kinh tế Điều hành Cấp cao Yoshitaka Shinya dự đoán đầu tư nhà ở sẽ giảm 11% so với quý trước, kéo tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm giảm 1,5 điểm phần trăm. Do sự sụt giảm đầu tư nhà ở chỉ là tạm thời và xuất khẩu cũng đang có xu hướng giảm trở lại, không cần phải quá bi quan về dự báo GDP trong tháng 7-9. Tuy nhiên, ông tin rằng nền kinh tế thực sẽ tái khẳng định sự thiếu hụt sức mạnh.
Tập trung vào quy mô
Thị trường đang chuyển hướng tập trung vào quy mô của các biện pháp kích thích kinh tế. Thủ tướng Takaichi, người đặt mục tiêu xây dựng một nền kinh tế vững mạnh, đã bày tỏ ý định "thực hiện chiến lược các biện pháp kích thích tài khóa" trong bài phát biểu chính sách của mình. Vào ngày 11, Chủ tịch Hội đồng Nghiên cứu Chính sách của Đảng Dân chủ Tự do (LDP) Takayuki Kobayashi tuyên bố rằng ông muốn các biện pháp kích thích kinh tế "có quy mô phù hợp".
Trong bài thuyết trình trước Hội đồng Chính sách Kinh tế và Tài khóa được tổ chức vào ngày 12, Nagahama Toshihiro, nhà kinh tế trưởng tại Viện Nghiên cứu Dai-ichi Life và là một thành viên tư nhân, đã bày tỏ quan điểm rằng kỳ vọng về chính sách tài khóa chủ động có thể giảm trừ khi gói kích thích kinh tế vượt quá con số khoảng 14 nghìn tỷ yên của năm ngoái.
Gói kích thích kinh tế toàn diện do chính quyền tiền nhiệm của Thủ tướng Ishiba Shigeru đề xuất vào tháng 11 năm ngoái đã yêu cầu chi tiêu tài khóa là 21,9 nghìn tỷ yên. Ngân sách bổ sung tài khóa 2024, vốn cung cấp nguồn vốn cần thiết, có giá trị khoảng 13,9 nghìn tỷ yên trong tài khoản chung.
Tại một cuộc họp báo thường kỳ vào ngày 12, Kobayashi, Chủ tịch Hội đồng Nghiên cứu Chính sách, đã bày tỏ ý định tổ chức một cuộc họp của Ủy ban Rà soát Chính sách và Các vấn đề Tổng hợp trong đảng vào tuần tới để thảo luận về gói kích thích kinh tế, với mục tiêu trình Nội các phê duyệt.
Ông Kodama thuộc Viện Nghiên cứu Meiji Yasuda chỉ ra: "Nếu được gọi là chính sách tài khóa chủ động, thị trường sẽ thất vọng nếu nó không vượt quá con số của năm ngoái." "Bất kể tốt hay xấu, thị trường vẫn đang kỳ vọng vào các biện pháp kích thích kinh tế quy mô lớn." Theo một khảo sát của Bloomberg được thực hiện vào tháng trước, dự báo trung bình về quy mô của ngân sách bổ sung là 15 nghìn tỷ yên.
Kịch bản tăng lãi suất
Ngay cả khi GDP giảm trong quý 3 như các nhà kinh tế dự đoán, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) dự kiến sẽ giữ nguyên triển vọng kinh tế. Trong Báo cáo Triển vọng Kinh tế và Giá cả được công bố vào tháng trước, BOJ đã nâng dự báo GDP cho năm tài chính 2025 lên mức tăng 0,7% so với mức tăng 0,6% trước đó.
Keiji Kanda, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Viện Nghiên cứu Daiwa, cho biết mặc dù nền kinh tế đã có một giai đoạn ổn định nhẹ sau một thời gian tăng trưởng tích cực, "điều này không có nghĩa là nền kinh tế đang hướng tới suy thoái." Trên thực tế, xét đến việc giá cả vẫn tiếp tục tăng, ông cho biết, "BOJ có thể sẽ duy trì lịch trình tăng lãi suất vào tháng 12 hoặc tháng 1 năm sau ."
( Nguồn tiếng Nhật )
Văn phòng Nội các sẽ công bố số liệu sơ bộ về tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế vào ngày 17. Dự báo trung bình của Bloomberg cho con số này là mức giảm 2,4% so với quý trước, mức giảm đầu tiên kể từ quý 3 năm 2023. Tính đến ngày 13, 19/22 nhà kinh tế dự đoán tăng trưởng âm, với mức giảm 0,6% so với quý trước. Điều này được cho là do xuất khẩu giảm do thuế quan của Mỹ , cũng như sự trì trệ của thị trường nhà ở và đầu tư vốn.
Mặc dù chính phủ vẫn giữ quan điểm rằng nền kinh tế đang dần phục hồi, giá cả leo thang đã làm suy yếu tiêu dùng cá nhân, vốn chiếm hơn một nửa GDP, và người dân vẫn đang chật vật để cảm nhận sự cải thiện trong cuộc sống. Đối với chính quyền Takaichi, vốn đang hoàn thiện các biện pháp kinh tế nhằm đạt được một "nền kinh tế vững mạnh" trong tháng này, tăng trưởng kinh tế âm có thể là lý do chính đáng cho chính sách tài khóa mở rộng của họ.
Yuichi Kodama, nhà kinh tế trưởng tại Viện Nghiên cứu Meiji Yasuda, lưu ý rằng mặc dù nền kinh tế đang trên đà tăng trưởng, "hiệu suất tổng thể vẫn còn yếu" trong giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 9. Ông cho biết tăng trưởng kinh tế âm sẽ cung cấp cho chính quyền Takaichi lý do chính đáng để thực hiện các biện pháp kích thích kinh tế quy mô lớn.
Theo một khảo sát của Bloomberg, đóng góp của nhu cầu bên ngoài, được tính bằng cách trừ nhập khẩu khỏi xuất khẩu, là âm 0,3%. Đầu tư vốn dự kiến sẽ giảm 0,1% so với quý trước, mức giảm đầu tiên trong bốn quý, trong khi tiêu dùng cá nhân dự kiến sẽ tăng 0,1%, chậm lại so với quý trước (0,4%). Đầu tư nhà ở dường như đã giảm mạnh do ảnh hưởng tiêu cực từ làn sóng khởi công xây dựng tăng vọt trước thềm sửa đổi Đạo luật Tiêu chuẩn Xây dựng và Đạo luật Tiết kiệm Năng lượng vào tháng 4.
Trong báo cáo ngày 11, Chuyên gia Kinh tế Điều hành Cấp cao Yoshitaka Shinya dự đoán đầu tư nhà ở sẽ giảm 11% so với quý trước, kéo tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm giảm 1,5 điểm phần trăm. Do sự sụt giảm đầu tư nhà ở chỉ là tạm thời và xuất khẩu cũng đang có xu hướng giảm trở lại, không cần phải quá bi quan về dự báo GDP trong tháng 7-9. Tuy nhiên, ông tin rằng nền kinh tế thực sẽ tái khẳng định sự thiếu hụt sức mạnh.
Tập trung vào quy mô
Thị trường đang chuyển hướng tập trung vào quy mô của các biện pháp kích thích kinh tế. Thủ tướng Takaichi, người đặt mục tiêu xây dựng một nền kinh tế vững mạnh, đã bày tỏ ý định "thực hiện chiến lược các biện pháp kích thích tài khóa" trong bài phát biểu chính sách của mình. Vào ngày 11, Chủ tịch Hội đồng Nghiên cứu Chính sách của Đảng Dân chủ Tự do (LDP) Takayuki Kobayashi tuyên bố rằng ông muốn các biện pháp kích thích kinh tế "có quy mô phù hợp".
Trong bài thuyết trình trước Hội đồng Chính sách Kinh tế và Tài khóa được tổ chức vào ngày 12, Nagahama Toshihiro, nhà kinh tế trưởng tại Viện Nghiên cứu Dai-ichi Life và là một thành viên tư nhân, đã bày tỏ quan điểm rằng kỳ vọng về chính sách tài khóa chủ động có thể giảm trừ khi gói kích thích kinh tế vượt quá con số khoảng 14 nghìn tỷ yên của năm ngoái.
Gói kích thích kinh tế toàn diện do chính quyền tiền nhiệm của Thủ tướng Ishiba Shigeru đề xuất vào tháng 11 năm ngoái đã yêu cầu chi tiêu tài khóa là 21,9 nghìn tỷ yên. Ngân sách bổ sung tài khóa 2024, vốn cung cấp nguồn vốn cần thiết, có giá trị khoảng 13,9 nghìn tỷ yên trong tài khoản chung.
Tại một cuộc họp báo thường kỳ vào ngày 12, Kobayashi, Chủ tịch Hội đồng Nghiên cứu Chính sách, đã bày tỏ ý định tổ chức một cuộc họp của Ủy ban Rà soát Chính sách và Các vấn đề Tổng hợp trong đảng vào tuần tới để thảo luận về gói kích thích kinh tế, với mục tiêu trình Nội các phê duyệt.
Ông Kodama thuộc Viện Nghiên cứu Meiji Yasuda chỉ ra: "Nếu được gọi là chính sách tài khóa chủ động, thị trường sẽ thất vọng nếu nó không vượt quá con số của năm ngoái." "Bất kể tốt hay xấu, thị trường vẫn đang kỳ vọng vào các biện pháp kích thích kinh tế quy mô lớn." Theo một khảo sát của Bloomberg được thực hiện vào tháng trước, dự báo trung bình về quy mô của ngân sách bổ sung là 15 nghìn tỷ yên.
Kịch bản tăng lãi suất
Ngay cả khi GDP giảm trong quý 3 như các nhà kinh tế dự đoán, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) dự kiến sẽ giữ nguyên triển vọng kinh tế. Trong Báo cáo Triển vọng Kinh tế và Giá cả được công bố vào tháng trước, BOJ đã nâng dự báo GDP cho năm tài chính 2025 lên mức tăng 0,7% so với mức tăng 0,6% trước đó.
Keiji Kanda, chuyên gia kinh tế cấp cao tại Viện Nghiên cứu Daiwa, cho biết mặc dù nền kinh tế đã có một giai đoạn ổn định nhẹ sau một thời gian tăng trưởng tích cực, "điều này không có nghĩa là nền kinh tế đang hướng tới suy thoái." Trên thực tế, xét đến việc giá cả vẫn tiếp tục tăng, ông cho biết, "BOJ có thể sẽ duy trì lịch trình tăng lãi suất vào tháng 12 hoặc tháng 1 năm sau ."
( Nguồn tiếng Nhật )
Có thể bạn sẽ thích