Giáo sư danh dự, ông Yoshikawa Hiroshi của Đại học Tokyo cho biết lãi suất chính sách thấp hiện tại là bất thường xét đến tình hình kinh tế và giá cả của Nhật Bản, đồng thời bày tỏ quan điểm rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cần sớm tăng lãi suất. Ông cũng tin rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể phản ứng quá muộn trước tình hình giá cả tăng.
Trong một cuộc phỏng vấn vào ngày 9, ông Yoshikawa cho biết dựa trên quy tắc Taylor, tính toán lãi suất chính sách từ tỷ lệ lạm phát và khoảng cách cung-cầu, mức phù hợp không khác nhau nhiều ở Nhật Bản, Mỹ và Châu Âu, và mức 0,25% của Nhật Bản là thấp bất thường. Với nền kinh tế thực không quá yếu so với Mỹ và Châu Âu, và giá tiêu dùng (CPI cốt lõi không bao gồm thực phẩm tươi sống) vượt quá mục tiêu 2% trong hơn hai năm rưỡi, ông cho biết, "Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nên tăng lãi suất càng sớm càng tốt".
Sau đó, ông chỉ ra rằng phản ứng chính sách của Ngân hàng Nhật Bản "cũng có thể được coi là chậm hơn so với thực tế". Ông cũng cho biết lãi suất trung lập danh nghĩa, không làm mát hay làm quá nóng nền kinh tế, có lẽ vào khoảng 1%.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có kế hoạch tiếp tục tăng lãi suất nếu nền kinh tế và giá cả diễn biến theo đúng dự báo của ngân hàng. Trong một cuộc phỏng vấn với tờ Nihon Keizai Shimbun vào ngày 28 tháng trước, Thống đốc Ueda Kazuo cho biết dữ liệu như dự kiến và thời điểm tăng lãi suất bổ sung đang đến gần, nhưng ông muốn đánh giá xu hướng tăng lương và nền kinh tế Hoa Kỳ. Khi kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng 1 năm sau ngày càng mạnh mẽ hơn, ông Yoshikawa không đề cập đến thời điểm cụ thể, nhưng nhấn mạnh rằng cần phải tăng lãi suất sớm.
Ông Yoshikawa và Thống đốc Ueda đã theo học tại Trường trung học Komaba trực thuộc Đại học Sư phạm Tokyo (nay là Đại học Tsukuba) và Đại học Tokyo trong cùng năm. Ông đã từng giữ chức chủ tịch Hội đồng Hệ thống Tài chính, thành viên Hội đồng Chính sách Kinh tế và Tài chính và thành viên Ủy ban Thuế Chính phủ. Mặc dù ông đã là cố vấn cho Ngân hàng Trung ương Nhật Bản kể từ tháng 5 năm ngoái, nhưng ông không được tiếp cận thông tin nội bộ và cho biết những bình luận của ông về chính sách tiền tệ là ý kiến của riêng ông.
Liên quan đến tốc độ bình thường hóa chính sách tiền tệ được người bạn cũ thúc đẩy, ông Yoshikawa chỉ trích Thống đốc Ueda , nói rằng "Tôi nghĩ ông ấy hơi thận trọng một chút". Ông cho biết tình hình hiện tại là nhiều người đang gặp rắc rối khi giá cả tiếp tục tăng hơn 2% trong một thời gian dài và tình hình như vậy nên cần phải sử dụng tính linh hoạt của chính sách tiền tệ, là "liều thuốc tốt nhất để kiểm soát lạm phát".
Trên thị trường hoán đổi chỉ số qua đêm (OIS), phản ánh dự báo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, kỳ vọng hiện tại về việc tăng lãi suất 0,25% tại Cuộc họp chính sách tiền tệ vào ngày 18 và 19 tháng 12 là khoảng 26%, giảm so với mức khoảng 66% vào cuối tháng trước. Trong khi đó, cuộc họp tháng 1 đã tăng lên khoảng 45%.
Dưới thời Thống đốc Ueda, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã quyết định tăng lãi suất lần đầu tiên sau 17 năm vào tháng 3 năm nay. Cho đến lúc đó, nhiều chính sách tiền tệ phi truyền thống như chính sách lãi suất âm và kiểm soát đường cong lợi suất (thao túng lãi suất dài hạn và ngắn hạn) đã được thúc đẩy để thoát khỏi tình trạng giảm phát, nhưng mục tiêu ổn định giá 2% vẫn chưa đạt được.
Ông Yoshikawa chỉ ra rằng trong tương lai, nền kinh tế sẽ xấu đi và giá cả sẽ giảm, và "tình hình sẽ đến khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải hạ lãi suất". Ông lo ngại rằng nếu lãi suất vẫn ở mức 0,25% hiện tại và lãi suất được hạ xuống, chúng sẽ sớm trở về mức 0. Ông cho biết rằng giới hạn của chính sách lãi suất âm đã được biết đến và điều quan trọng là phải tăng lãi suất khi có thể để đảm bảo cái gọi là "đệm".
Với lễ nhậm chức của Tổng thống Mỹ là ông Donald Trump vào tháng 1 năm sau, sự không chắc chắn ngày càng tăng về các chính sách cụ thể của Nhật Bản và tác động của chúng đối với nền kinh tế toàn cầu đã được chỉ ra là một trở ngại đối với Ngân hàng Trung ương Nhật Bản để tăng lãi suất hơn nữa. Tháng trước, Tổng thống Trump tuyên bố sẽ áp dụng thêm thuế quan 10% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và thuế quan 25% đối với tất cả các sản phẩm từ Mexico và Canada. Thị trường toàn cầu đang chuẩn bị cho những lời nói và hành động trong tương lai của tân tổng thống này.
Ông Yoshikawa cho biết quyết định thận trọng hoãn tăng lãi suất nếu sự không chắc chắn gia tăng là một phản ứng trung thực, nhưng lập luận rằng một cách suy nghĩ là hành động trước khi vấn đề xảy ra nếu nó vẫn chưa trở nên rõ ràng. "Chính sách tiền tệ là tất cả về sự linh hoạt", ông nói và bày tỏ quan điểm rằng nếu có thông tin mới xuất hiện sau khi tăng lãi suất, phản ứng tiếp theo nên được xem xét dựa trên thông tin đó.
( Nguồn tiếng Nhật )
Trong một cuộc phỏng vấn vào ngày 9, ông Yoshikawa cho biết dựa trên quy tắc Taylor, tính toán lãi suất chính sách từ tỷ lệ lạm phát và khoảng cách cung-cầu, mức phù hợp không khác nhau nhiều ở Nhật Bản, Mỹ và Châu Âu, và mức 0,25% của Nhật Bản là thấp bất thường. Với nền kinh tế thực không quá yếu so với Mỹ và Châu Âu, và giá tiêu dùng (CPI cốt lõi không bao gồm thực phẩm tươi sống) vượt quá mục tiêu 2% trong hơn hai năm rưỡi, ông cho biết, "Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nên tăng lãi suất càng sớm càng tốt".
Sau đó, ông chỉ ra rằng phản ứng chính sách của Ngân hàng Nhật Bản "cũng có thể được coi là chậm hơn so với thực tế". Ông cũng cho biết lãi suất trung lập danh nghĩa, không làm mát hay làm quá nóng nền kinh tế, có lẽ vào khoảng 1%.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có kế hoạch tiếp tục tăng lãi suất nếu nền kinh tế và giá cả diễn biến theo đúng dự báo của ngân hàng. Trong một cuộc phỏng vấn với tờ Nihon Keizai Shimbun vào ngày 28 tháng trước, Thống đốc Ueda Kazuo cho biết dữ liệu như dự kiến và thời điểm tăng lãi suất bổ sung đang đến gần, nhưng ông muốn đánh giá xu hướng tăng lương và nền kinh tế Hoa Kỳ. Khi kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất vào tháng 1 năm sau ngày càng mạnh mẽ hơn, ông Yoshikawa không đề cập đến thời điểm cụ thể, nhưng nhấn mạnh rằng cần phải tăng lãi suất sớm.
Ông Yoshikawa và Thống đốc Ueda đã theo học tại Trường trung học Komaba trực thuộc Đại học Sư phạm Tokyo (nay là Đại học Tsukuba) và Đại học Tokyo trong cùng năm. Ông đã từng giữ chức chủ tịch Hội đồng Hệ thống Tài chính, thành viên Hội đồng Chính sách Kinh tế và Tài chính và thành viên Ủy ban Thuế Chính phủ. Mặc dù ông đã là cố vấn cho Ngân hàng Trung ương Nhật Bản kể từ tháng 5 năm ngoái, nhưng ông không được tiếp cận thông tin nội bộ và cho biết những bình luận của ông về chính sách tiền tệ là ý kiến của riêng ông.
Liên quan đến tốc độ bình thường hóa chính sách tiền tệ được người bạn cũ thúc đẩy, ông Yoshikawa chỉ trích Thống đốc Ueda , nói rằng "Tôi nghĩ ông ấy hơi thận trọng một chút". Ông cho biết tình hình hiện tại là nhiều người đang gặp rắc rối khi giá cả tiếp tục tăng hơn 2% trong một thời gian dài và tình hình như vậy nên cần phải sử dụng tính linh hoạt của chính sách tiền tệ, là "liều thuốc tốt nhất để kiểm soát lạm phát".
Trên thị trường hoán đổi chỉ số qua đêm (OIS), phản ánh dự báo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, kỳ vọng hiện tại về việc tăng lãi suất 0,25% tại Cuộc họp chính sách tiền tệ vào ngày 18 và 19 tháng 12 là khoảng 26%, giảm so với mức khoảng 66% vào cuối tháng trước. Trong khi đó, cuộc họp tháng 1 đã tăng lên khoảng 45%.
Dưới thời Thống đốc Ueda, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã quyết định tăng lãi suất lần đầu tiên sau 17 năm vào tháng 3 năm nay. Cho đến lúc đó, nhiều chính sách tiền tệ phi truyền thống như chính sách lãi suất âm và kiểm soát đường cong lợi suất (thao túng lãi suất dài hạn và ngắn hạn) đã được thúc đẩy để thoát khỏi tình trạng giảm phát, nhưng mục tiêu ổn định giá 2% vẫn chưa đạt được.
Ông Yoshikawa chỉ ra rằng trong tương lai, nền kinh tế sẽ xấu đi và giá cả sẽ giảm, và "tình hình sẽ đến khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải hạ lãi suất". Ông lo ngại rằng nếu lãi suất vẫn ở mức 0,25% hiện tại và lãi suất được hạ xuống, chúng sẽ sớm trở về mức 0. Ông cho biết rằng giới hạn của chính sách lãi suất âm đã được biết đến và điều quan trọng là phải tăng lãi suất khi có thể để đảm bảo cái gọi là "đệm".
Với lễ nhậm chức của Tổng thống Mỹ là ông Donald Trump vào tháng 1 năm sau, sự không chắc chắn ngày càng tăng về các chính sách cụ thể của Nhật Bản và tác động của chúng đối với nền kinh tế toàn cầu đã được chỉ ra là một trở ngại đối với Ngân hàng Trung ương Nhật Bản để tăng lãi suất hơn nữa. Tháng trước, Tổng thống Trump tuyên bố sẽ áp dụng thêm thuế quan 10% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và thuế quan 25% đối với tất cả các sản phẩm từ Mexico và Canada. Thị trường toàn cầu đang chuẩn bị cho những lời nói và hành động trong tương lai của tân tổng thống này.
Ông Yoshikawa cho biết quyết định thận trọng hoãn tăng lãi suất nếu sự không chắc chắn gia tăng là một phản ứng trung thực, nhưng lập luận rằng một cách suy nghĩ là hành động trước khi vấn đề xảy ra nếu nó vẫn chưa trở nên rõ ràng. "Chính sách tiền tệ là tất cả về sự linh hoạt", ông nói và bày tỏ quan điểm rằng nếu có thông tin mới xuất hiện sau khi tăng lãi suất, phản ứng tiếp theo nên được xem xét dựa trên thông tin đó.
( Nguồn tiếng Nhật )
Có thể bạn sẽ thích