Ngày 12, cựu quan chức Bộ Tài chính Tatsuo Yamazaki dự đoán rằng sự mất giá của đồng yên sẽ ổn định lại khi sự hiểu biết về chính sách tài khóa của chính quyền Takaichi tăng lên. Xét về các yếu tố cơ bản của nền kinh tế Nhật Bản, ông tin rằng sự mất giá của đồng yên đã đi quá xa.
Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg, ông Yamazaki phân tích rằng việc lãi suất dài hạn tiếp tục tăng và sự mất giá của đồng yên là do các nhà đầu tư nước ngoài chưa hiểu đúng về “chính sách tài khóa có trách nhiệm và chủ động” của chính quyền Takaichi. Ông cho rằng khi ý định của chính sách được hiểu rộng rãi hơn trên thị trường, “niềm tin vào chính sách tài khóa sẽ trở lại”.
Ông cũng dự đoán rằng “sự biến động của lãi suất dài hạn sẽ giảm bớt, và sự mất giá của đồng yên, vốn là do việc bán trái phiếu chính phủ Nhật Bản, cũng sẽ giảm bớt”. Từ góc độ các yếu tố kinh tế cơ bản, ông bày tỏ quan điểm rằng đồng yên “sẽ mạnh hơn”.
Theo ông Yamazaki, chính quyền Takaichi đang theo dõi sát sao xu hướng lãi suất dài hạn. Đó là lý do tại sao họ tuyên bố rõ ràng sẽ không phát hành trái phiếu thâm hụt để tài trợ cho việc cắt giảm thuế tiêu dùng, và cũng khẳng định chính sách tài khóa sẽ "hoàn toàn không mang tính mở rộng".
Kể từ khi chính quyền Takaichi lên nắm quyền, lãi suất dài hạn đã tăng từ mức 1,6% lên mức 2,3%, và đồng yên đã suy yếu xuống mức 159 yên = 1 đô la vào cuối tháng 1 . Mặc dù Thủ tướng Takaichi đã giành chiến thắng vang dội trong cuộc bầu cử Hạ viện, nhưng việc tăng lãi suất nhanh chóng và đồng yên quá yếu có thể cản trở việc thực thi chính sách một cách suôn sẻ trong thời gian tới, và thị trường đang theo dõi sát sao các hành động của bà.
Ngày 12, lãi suất siêu dài hạn đã giảm mạnh trên thị trường Nhật Bản. Những lo ngại về sự suy thoái tài chính quá mức đã giảm bớt, và những lo ngại về lạm phát cũng lắng xuống khi đồng yên giảm giá, dẫn đến việc mua trái phiếu dài hạn. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm mới phát hành tạm thời giảm 4,5 điểm cơ bản (1 điểm cơ bản = 0,01%) xuống còn 2,19%. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 40 năm mới phát hành giảm nhẹ 10,5 điểm cơ bản xuống còn 3,62%.
Ông Yamazaki cho biết một số nhà giao dịch có thể đã dự đoán rằng nền tảng không ổn định của chính quyền Thủ tướng Takaichi sẽ buộc bà phải tăng chi tiêu chính phủ để đáp ứng yêu cầu của phe đối lập.
Những trở ngại lớn
Đồng yên tăng mạnh ba lần vào cuối tháng 1 . Mặc dù dữ liệu của Bộ Tài chính cho thấy không có sự can thiệp mua yên nào trong tháng từ ngày 29 tháng 12 năm 2025, nhưng đã xuất hiện những đồn đoán rằng các cơ quan tiền tệ Nhật Bản và Mỹ đã tiến hành kiểm tra tỷ giá và yêu cầu tỷ giá tham chiếu.
Ông Yamazaki, hiện là giáo sư tại Đại học Quốc tế Y tế và Phúc lợi, từng giữ chức giám đốc Vụ Thị trường Ngoại hối thuộc Bộ Tài chính vào thời điểm Nhật Bản can thiệp bán ra 35 nghìn tỷ yên từ năm 2003 đến 2004. Ông lưu ý rằng việc kiểm tra tỷ giá, được cho là đã được thực hiện vào tháng trước, đã "cực kỳ hiệu quả" trong việc thanh lý một phần các vị thế bán yên đầu cơ của các quỹ phòng hộ. Sau đó, ông nói, "Hoàn toàn không cần thiết phải can thiệp để làm mạnh thêm đồng yên từ mức này."
Tính đến 9 giờ sáng ngày 13, đồng yên đang giao dịch ở mức cao trong khoảng 152 yên = 1 đô la . Vào tháng 1, đồng yên đã suy yếu xuống mức 159 yên = 1 đô la do lo ngại về chính sách tài khóa mở rộng.
Ông Yamazaki cũng tuyên bố rằng, vào thời điểm Mỹ đang kêu gọi các quốc gia khác không bán tiền tệ của chính họ, điều này sẽ tăng cường khả năng cạnh tranh xuất khẩu, thì sự can thiệp phối hợp của Nhật Bản và Hoa Kỳ để bán đô la trên tài khoản riêng của mình "đặt ra một rào cản rất lớn."
( Nguồn tiếng Nhật )
Trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg, ông Yamazaki phân tích rằng việc lãi suất dài hạn tiếp tục tăng và sự mất giá của đồng yên là do các nhà đầu tư nước ngoài chưa hiểu đúng về “chính sách tài khóa có trách nhiệm và chủ động” của chính quyền Takaichi. Ông cho rằng khi ý định của chính sách được hiểu rộng rãi hơn trên thị trường, “niềm tin vào chính sách tài khóa sẽ trở lại”.
Ông cũng dự đoán rằng “sự biến động của lãi suất dài hạn sẽ giảm bớt, và sự mất giá của đồng yên, vốn là do việc bán trái phiếu chính phủ Nhật Bản, cũng sẽ giảm bớt”. Từ góc độ các yếu tố kinh tế cơ bản, ông bày tỏ quan điểm rằng đồng yên “sẽ mạnh hơn”.
Theo ông Yamazaki, chính quyền Takaichi đang theo dõi sát sao xu hướng lãi suất dài hạn. Đó là lý do tại sao họ tuyên bố rõ ràng sẽ không phát hành trái phiếu thâm hụt để tài trợ cho việc cắt giảm thuế tiêu dùng, và cũng khẳng định chính sách tài khóa sẽ "hoàn toàn không mang tính mở rộng".
Kể từ khi chính quyền Takaichi lên nắm quyền, lãi suất dài hạn đã tăng từ mức 1,6% lên mức 2,3%, và đồng yên đã suy yếu xuống mức 159 yên = 1 đô la vào cuối tháng 1 . Mặc dù Thủ tướng Takaichi đã giành chiến thắng vang dội trong cuộc bầu cử Hạ viện, nhưng việc tăng lãi suất nhanh chóng và đồng yên quá yếu có thể cản trở việc thực thi chính sách một cách suôn sẻ trong thời gian tới, và thị trường đang theo dõi sát sao các hành động của bà.
Ngày 12, lãi suất siêu dài hạn đã giảm mạnh trên thị trường Nhật Bản. Những lo ngại về sự suy thoái tài chính quá mức đã giảm bớt, và những lo ngại về lạm phát cũng lắng xuống khi đồng yên giảm giá, dẫn đến việc mua trái phiếu dài hạn. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm mới phát hành tạm thời giảm 4,5 điểm cơ bản (1 điểm cơ bản = 0,01%) xuống còn 2,19%. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 40 năm mới phát hành giảm nhẹ 10,5 điểm cơ bản xuống còn 3,62%.
Ông Yamazaki cho biết một số nhà giao dịch có thể đã dự đoán rằng nền tảng không ổn định của chính quyền Thủ tướng Takaichi sẽ buộc bà phải tăng chi tiêu chính phủ để đáp ứng yêu cầu của phe đối lập.
Những trở ngại lớn
Đồng yên tăng mạnh ba lần vào cuối tháng 1 . Mặc dù dữ liệu của Bộ Tài chính cho thấy không có sự can thiệp mua yên nào trong tháng từ ngày 29 tháng 12 năm 2025, nhưng đã xuất hiện những đồn đoán rằng các cơ quan tiền tệ Nhật Bản và Mỹ đã tiến hành kiểm tra tỷ giá và yêu cầu tỷ giá tham chiếu.
Ông Yamazaki, hiện là giáo sư tại Đại học Quốc tế Y tế và Phúc lợi, từng giữ chức giám đốc Vụ Thị trường Ngoại hối thuộc Bộ Tài chính vào thời điểm Nhật Bản can thiệp bán ra 35 nghìn tỷ yên từ năm 2003 đến 2004. Ông lưu ý rằng việc kiểm tra tỷ giá, được cho là đã được thực hiện vào tháng trước, đã "cực kỳ hiệu quả" trong việc thanh lý một phần các vị thế bán yên đầu cơ của các quỹ phòng hộ. Sau đó, ông nói, "Hoàn toàn không cần thiết phải can thiệp để làm mạnh thêm đồng yên từ mức này."
Tính đến 9 giờ sáng ngày 13, đồng yên đang giao dịch ở mức cao trong khoảng 152 yên = 1 đô la . Vào tháng 1, đồng yên đã suy yếu xuống mức 159 yên = 1 đô la do lo ngại về chính sách tài khóa mở rộng.
Ông Yamazaki cũng tuyên bố rằng, vào thời điểm Mỹ đang kêu gọi các quốc gia khác không bán tiền tệ của chính họ, điều này sẽ tăng cường khả năng cạnh tranh xuất khẩu, thì sự can thiệp phối hợp của Nhật Bản và Hoa Kỳ để bán đô la trên tài khoản riêng của mình "đặt ra một rào cản rất lớn."
( Nguồn tiếng Nhật )
Có thể bạn sẽ thích