Đồng yên đang dần mất giá trên thị trường ngoại hối. Tại Nhật Bản, có nhiều người lên tiếng mong muốn đồng yên giảm giá, nhưng cơ cấu kinh tế của Nhật Bản đã thay đổi đáng kể so với thời đại từ Chiêu Hòa đến Bình Thành, và việc đồng tiền mất giá thường có tác động tiêu cực. Trừ khi chúng ta nghiêm túc thảo luận về việc Nhật Bản sẽ phát triển kinh tế như thế nào và tỷ giá hối đoái thích hợp là bao nhiêu, thì sự sụt giảm vẫn sẽ tiếp diễn.
Đồng yên giảm giá không phải lúc nào cũng có lợi
Trong sáu tháng qua, đồng yên đã mất giá trên thị trường ngoại hối, nhưng đồng yên đã giảm sâu hơn vào đầu năm, vượt qua mốc 1 đô la = 115 yên. Cục Dự trữ Liên bang ngân hàng trung ương của Mỹ đã đề xuất việc tăng lãi suất và đồng đô la sẽ được mua.
Tại Nhật Bản, giọng điệu hoan nghênh việc đồng yên giảm giá đã tiếp tục diễn ra trong một thời gian dài sau chiến tranh. Nguyên nhân là do đồng yên mạnh sẽ làm tổn hại đến ngành xuất khẩu, nhưng có thể nói cảm giác này đang lan rộng trong xã hội Nhật Bản. Tuy nhiên, giá trị mà đồng yên giảm có lợi không phải lúc nào cũng chính xác ngay cả trong thời đại Chiêu Hòa khi xuất khẩu phát triển mạnh mẽ. Điều này càng đúng hơn trong thời đại mà cơ cấu công nghiệp của Nhật Bản đang có những thay đổi lớn.
Vậy thì, chính xác thì việc giảm giá của đồng yên không phải lúc nào cũng có lợi là như thế nào ?
Nhìn chung, việc đồng yên giảm giá được coi là có lợi hơn trong nền kinh tế dẫn đầu về xuất khẩu, tập trung vào ngành công nghiệp sản xuất. Nếu tỷ giá hối đoái thấp thì doanh thu tính bằng đồng yên khi bán các sản phẩm cùng giá sẽ tăng lên, đây sẽ là yếu tố làm tăng lợi nhuận cho công ty. Nếu lợi nhuận tính theo đồng yên bằng nhau, giá có thể được giảm xuống, điều này có thể được hiểu là tăng khả năng cạnh tranh quốc tế.
Tuy nhiên, lý do này chỉ đúng đối với các mặt hàng xuất khẩu, chẳng hạn như sản phẩm chính và sản phẩm công nghiệp có giá trị gia tăng thấp. Để sản xuất ra các sản phẩm công nghiệp có giá trị gia tăng cao, không phải lúc nào tỷ giá hối đoái thấp cũng sẽ tốt hơn. Nguyên nhân là do cần một thời gian đáng kể để thúc đẩy các ngành có giá trị gia tăng cao, và nếu không thể nhập khẩu trong những điều kiện thuận lợi trong thời kỳ đó, thì việc tích lũy vốn và công nghệ sẽ không tiến bộ.
Các nước mới nổi có nền công nghiệp yếu thường sử dụng các chính sách gọi là công nghiệp hóa thay thế nhập khẩu để đạt được công nghiệp hóa. Chính sách này được các nước Mỹ Latinh và Hàn Quốc áp dụng sau chiến tranh nhằm ngăn chặn dòng chảy của cải ra nước ngoài bằng cách chuyển đổi các sản phẩm chỉ có thể cung cấp bằng nhập khẩu thành sản xuất trong nước.
Khi thực hiện chính sách như vậy sẽ thuận lợi làm cho giá hối đoái cao hơn. Nếu tỷ giá hối đoái cao, nguyên liệu, phụ tùng và thiết bị sản xuất có thể được nhập khẩu theo hướng có lợi. Mặt khác, tỷ giá hối đoái cao lại gây bất lợi cho xuất khẩu, và nhiều nước áp dụng các chính sách này có xu hướng bảo hộ các ngành sản xuất trong nước của họ.
Hàn Quốc là một trong những quốc gia đã thành công trong việc công nghiệp hóa nhập khẩu , nhưng đồng won đã được ấn định ở mức giá tương đối cao ngay từ đầu. Chính phủ Hàn Quốc đã và đang bảo vệ các ngành công nghiệp trong nước thông qua các hạn chế nhập khẩu và thuế quan, đồng thời khuyến khích họ tăng cường tiền tệ, do đó tạo điều kiện thuận lợi cho việc nhập khẩu nguyên liệu và phụ tùng.
Sau đó, chính phủ Nhật Bản đã có quan điểm như thế nào đối với ngành công nghiệp của nước mình ?
1 đô la = 360 yên có thực sự là giá cao không ?
Nhật Bản đã không thực hiện một cách rõ ràng chính sách thay thế nhập khẩu kể từ khi kết thúc chiến tranh thế giới thứ 2 , nhưng có thể thấy kết quả là thực trạng của nền kinh tế Nhật Bản lúc bấy giờ. Căn cứ vào mức độ lạm phát xảy ra ở Nhật Bản ngay sau khi chiến tranh thế giới thứ 2 kết thúc, có thể nói rằng giá trị của đồng đô la = 400 yên đã kết thúc.
Nền kinh tế sau chiến tranh bắt đầu với tỷ giá hối đoái cao hơn tỷ giá hối đoái thực tế và môi trường này đóng một vai trò thuận lợi cho nhập khẩu, vì vậy nó được dùng như một chính sách thay thế hàng nhập khẩu trên thực tế.
Các ngành công nghiệp được chính phủ bảo hộ thường kém cạnh tranh hơn, và thêm vào đó, ngành công nghiệp hóa chất nặng vẫn đang chững lại vì ngành công nghiệp chính của Nhật Bản vào thời điểm đó là dệt may. Tuy nhiên vào thời điểm đó, Nhật Bản là nước mới nổi duy nhất có thể sản xuất các sản phẩm công nghiệp với chi phí thấp, và người tiêu dùng phương Tây mua sản phẩm của Nhật Bản trong khi phàn nàn rằng chúng “rẻ hoặc dở” (nghĩa là xuất khẩu của Nhật Bản ngày càng tăng).
Kết quả là Nhật Bản cũng rơi vào tình trạng áp dụng chính sách thay thế nhập khẩu, và điều trùng hợp là không có đối thủ cạnh tranh nổi bật nào khác ngoài Nhật Bản hoạt động. Điều này đã tránh được nhược điểm lớn nhất của chính sách: tính kém hiệu quả và giảm khả năng cạnh tranh quốc tế (trái ngược với tất cả các nước Mỹ Latinh không công nghiệp hóa).
Điều này không phải do chính phủ chủ định, và người ta cho rằng phần lớn là do may rủi, nhưng có thể nói rằng ông đã rất may mắn. Các nhà sản xuất Nhật Bản đã được bảo hộ trong một thời gian dài, nhưng vẫn không thể tăng xuất khẩu, trong thời gian đó họ đã có thể tích lũy vốn và công nghệ.
Tóm lại, người ta nói rằng tỷ giá hối đoái cao hơn thực tế có tác dụng tốt đối với sự phát triển công nghiệp, nhưng trong những năm 1970, các công ty Nhật Bản đã đạt được năng lực thực sự của mình và trở nên cạnh tranh quốc tế cao. Khi điều đó xảy ra, ngoại hối và hiệu quả hoạt động của công ty càng trở nên không liên quan.
Nếu có khả năng cạnh tranh, tỷ giá hối đoái không là vấn đề
Nhật Bản bị ảnh hưởng bởi sự tăng giá mạnh của đồng yên sau Hiệp định Plaza vào năm 1985. Tỷ giá là 250 yên = 1 đô la trước Hiệp định Plaza, đã giảm giá một thời gian và xuống dưới 100 yên vào năm 1995, 10 năm sau đó. Trái ngược với thời đại 1 đô la = 360 yên, có thể nói đồng yên đã mạnh lên ngoài tình hình thực tế. Tại thời điểm này, không phải trường hợp xuất khẩu của Nhật Bản bị sụt giảm.
Năm sau Hiệp định Plaza, xuất khẩu của Nhật Bản tạm thời sụt giảm, nhưng nhanh chóng bắt đầu tăng lên, và thặng dư thương mại khá mở rộng trước và sau Hiệp định Plaza. Các nhà sản xuất Nhật Bản đã có những nỗ lực lớn để giảm chi phí nhằm đáp ứng sự tăng giá của đồng yên, nhưng lý do chính để không bị ảnh hưởng bởi tỷ giá hối đoái là do các nhà sản xuất Nhật Bản có tính cạnh tranh cao.
Với bối cảnh lịch sử như vậy, không thể tránh khỏi chính sách làm suy yếu đồng yên của Abenomics là vô nghĩa.
Việc thực hiện các biện pháp nới lỏng định lượng đã làm cho đồng yên Nhật rẻ hơn đáng kể, và giá trị xuất khẩu tăng rõ rệt. Chính quyền Abe đã quảng cáo rằng ngành công nghiệp sản xuất của Nhật Bản đã được hồi sinh là kết quả của Abenomics, có thể được gọi là một thủ thuật . Chắc chắn, sự giảm của đồng yên làm tăng xuất khẩu trên cơ sở tiền tệ, nhưng xuất khẩu trên cơ sở khối lượng hầu như không tăng. Nói cách khác, Abenomics đã không thể bán các sản phẩm của Nhật Bản.
Vấn đề là khả năng cạnh tranh của các nhà sản xuất Nhật Bản đã giảm hơn nữa trong thập kỷ qua, và hầu hết trong số họ đã mất đi sự hiện diện trên thị trường toàn cầu, ngoại trừ một số ngành như ô tô và phụ tùng. Đã từng có thông tin cho rằng Panasonic sẽ chuyển công nghệ sản xuất TV cho một công ty Trung Quốc, nhưng có thể nhận định rằng nền kinh tế Nhật Bản hầu như đang từ bỏ lĩnh vực sản xuất.
Nếu đồng yên mất giá trong một môi trường như vậy, những bất lợi rõ ràng sẽ lớn hơn so với thời kỳ công nghiệp hóa. Như bạn có thể đã nhận ra thông qua việc tăng giá thực phẩm, sức mua của người tiêu dùng sẽ giảm vì giá các sản phẩm nhập khẩu sẽ tăng khi tỷ giá hối đoái trở nên rẻ hơn.
Trong thời đại mà ngành công nghiệp sản xuất đang hoạt động, các công ty xuất khẩu cần phải đổi đô la nhận được dưới dạng thanh toán sang đồng yên để xử lý các khoản thanh toán trong nước. Vì lý do này, luôn có nhu cầu mua đồng yên trên thị trường ngoại hối, nhưng nhu cầu mua thực tế như vậy không còn nữa. Ngoài ra, khi quyền lực quốc gia của Nhật Bản suy giảm, giá trị nắm giữ thay thế khi đồng đô la giảm giá đã biến mất và đồng yên cũng không còn được mua ở đây nữa.
Rất khó để dự đoán xu hướng tỷ giá trong ngắn hạn, nhưng vì không có nhiều yếu tố khiến đồng yên mạnh lên, nên chắc chắn đồng yên sẽ có xu hướng giảm giá trong dài hạn.
Trước thực trạng suy giảm khả năng sản xuất, Nhật Bản cần nghiêm túc thảo luận về cách thức đạt được tăng trưởng trong tương lai, từ bỏ quan niệm thông thường rằng đồng yên giảm sẽ có lợi hơn cho nền kinh tế Nhật Bản. Trừ khi xác định được phương hướng , nếu không sẽ rất khó để xác định tỷ giá hối đoái phù hợp.
( Nguồn tiếng Nhật )
Đồng yên giảm giá không phải lúc nào cũng có lợi
Trong sáu tháng qua, đồng yên đã mất giá trên thị trường ngoại hối, nhưng đồng yên đã giảm sâu hơn vào đầu năm, vượt qua mốc 1 đô la = 115 yên. Cục Dự trữ Liên bang ngân hàng trung ương của Mỹ đã đề xuất việc tăng lãi suất và đồng đô la sẽ được mua.
Tại Nhật Bản, giọng điệu hoan nghênh việc đồng yên giảm giá đã tiếp tục diễn ra trong một thời gian dài sau chiến tranh. Nguyên nhân là do đồng yên mạnh sẽ làm tổn hại đến ngành xuất khẩu, nhưng có thể nói cảm giác này đang lan rộng trong xã hội Nhật Bản. Tuy nhiên, giá trị mà đồng yên giảm có lợi không phải lúc nào cũng chính xác ngay cả trong thời đại Chiêu Hòa khi xuất khẩu phát triển mạnh mẽ. Điều này càng đúng hơn trong thời đại mà cơ cấu công nghiệp của Nhật Bản đang có những thay đổi lớn.
Vậy thì, chính xác thì việc giảm giá của đồng yên không phải lúc nào cũng có lợi là như thế nào ?
Nhìn chung, việc đồng yên giảm giá được coi là có lợi hơn trong nền kinh tế dẫn đầu về xuất khẩu, tập trung vào ngành công nghiệp sản xuất. Nếu tỷ giá hối đoái thấp thì doanh thu tính bằng đồng yên khi bán các sản phẩm cùng giá sẽ tăng lên, đây sẽ là yếu tố làm tăng lợi nhuận cho công ty. Nếu lợi nhuận tính theo đồng yên bằng nhau, giá có thể được giảm xuống, điều này có thể được hiểu là tăng khả năng cạnh tranh quốc tế.
Tuy nhiên, lý do này chỉ đúng đối với các mặt hàng xuất khẩu, chẳng hạn như sản phẩm chính và sản phẩm công nghiệp có giá trị gia tăng thấp. Để sản xuất ra các sản phẩm công nghiệp có giá trị gia tăng cao, không phải lúc nào tỷ giá hối đoái thấp cũng sẽ tốt hơn. Nguyên nhân là do cần một thời gian đáng kể để thúc đẩy các ngành có giá trị gia tăng cao, và nếu không thể nhập khẩu trong những điều kiện thuận lợi trong thời kỳ đó, thì việc tích lũy vốn và công nghệ sẽ không tiến bộ.
Các nước mới nổi có nền công nghiệp yếu thường sử dụng các chính sách gọi là công nghiệp hóa thay thế nhập khẩu để đạt được công nghiệp hóa. Chính sách này được các nước Mỹ Latinh và Hàn Quốc áp dụng sau chiến tranh nhằm ngăn chặn dòng chảy của cải ra nước ngoài bằng cách chuyển đổi các sản phẩm chỉ có thể cung cấp bằng nhập khẩu thành sản xuất trong nước.
Khi thực hiện chính sách như vậy sẽ thuận lợi làm cho giá hối đoái cao hơn. Nếu tỷ giá hối đoái cao, nguyên liệu, phụ tùng và thiết bị sản xuất có thể được nhập khẩu theo hướng có lợi. Mặt khác, tỷ giá hối đoái cao lại gây bất lợi cho xuất khẩu, và nhiều nước áp dụng các chính sách này có xu hướng bảo hộ các ngành sản xuất trong nước của họ.
Hàn Quốc là một trong những quốc gia đã thành công trong việc công nghiệp hóa nhập khẩu , nhưng đồng won đã được ấn định ở mức giá tương đối cao ngay từ đầu. Chính phủ Hàn Quốc đã và đang bảo vệ các ngành công nghiệp trong nước thông qua các hạn chế nhập khẩu và thuế quan, đồng thời khuyến khích họ tăng cường tiền tệ, do đó tạo điều kiện thuận lợi cho việc nhập khẩu nguyên liệu và phụ tùng.
Sau đó, chính phủ Nhật Bản đã có quan điểm như thế nào đối với ngành công nghiệp của nước mình ?
1 đô la = 360 yên có thực sự là giá cao không ?
Nhật Bản đã không thực hiện một cách rõ ràng chính sách thay thế nhập khẩu kể từ khi kết thúc chiến tranh thế giới thứ 2 , nhưng có thể thấy kết quả là thực trạng của nền kinh tế Nhật Bản lúc bấy giờ. Căn cứ vào mức độ lạm phát xảy ra ở Nhật Bản ngay sau khi chiến tranh thế giới thứ 2 kết thúc, có thể nói rằng giá trị của đồng đô la = 400 yên đã kết thúc.
Nền kinh tế sau chiến tranh bắt đầu với tỷ giá hối đoái cao hơn tỷ giá hối đoái thực tế và môi trường này đóng một vai trò thuận lợi cho nhập khẩu, vì vậy nó được dùng như một chính sách thay thế hàng nhập khẩu trên thực tế.
Các ngành công nghiệp được chính phủ bảo hộ thường kém cạnh tranh hơn, và thêm vào đó, ngành công nghiệp hóa chất nặng vẫn đang chững lại vì ngành công nghiệp chính của Nhật Bản vào thời điểm đó là dệt may. Tuy nhiên vào thời điểm đó, Nhật Bản là nước mới nổi duy nhất có thể sản xuất các sản phẩm công nghiệp với chi phí thấp, và người tiêu dùng phương Tây mua sản phẩm của Nhật Bản trong khi phàn nàn rằng chúng “rẻ hoặc dở” (nghĩa là xuất khẩu của Nhật Bản ngày càng tăng).
Kết quả là Nhật Bản cũng rơi vào tình trạng áp dụng chính sách thay thế nhập khẩu, và điều trùng hợp là không có đối thủ cạnh tranh nổi bật nào khác ngoài Nhật Bản hoạt động. Điều này đã tránh được nhược điểm lớn nhất của chính sách: tính kém hiệu quả và giảm khả năng cạnh tranh quốc tế (trái ngược với tất cả các nước Mỹ Latinh không công nghiệp hóa).
Điều này không phải do chính phủ chủ định, và người ta cho rằng phần lớn là do may rủi, nhưng có thể nói rằng ông đã rất may mắn. Các nhà sản xuất Nhật Bản đã được bảo hộ trong một thời gian dài, nhưng vẫn không thể tăng xuất khẩu, trong thời gian đó họ đã có thể tích lũy vốn và công nghệ.
Tóm lại, người ta nói rằng tỷ giá hối đoái cao hơn thực tế có tác dụng tốt đối với sự phát triển công nghiệp, nhưng trong những năm 1970, các công ty Nhật Bản đã đạt được năng lực thực sự của mình và trở nên cạnh tranh quốc tế cao. Khi điều đó xảy ra, ngoại hối và hiệu quả hoạt động của công ty càng trở nên không liên quan.
Nếu có khả năng cạnh tranh, tỷ giá hối đoái không là vấn đề
Nhật Bản bị ảnh hưởng bởi sự tăng giá mạnh của đồng yên sau Hiệp định Plaza vào năm 1985. Tỷ giá là 250 yên = 1 đô la trước Hiệp định Plaza, đã giảm giá một thời gian và xuống dưới 100 yên vào năm 1995, 10 năm sau đó. Trái ngược với thời đại 1 đô la = 360 yên, có thể nói đồng yên đã mạnh lên ngoài tình hình thực tế. Tại thời điểm này, không phải trường hợp xuất khẩu của Nhật Bản bị sụt giảm.
Năm sau Hiệp định Plaza, xuất khẩu của Nhật Bản tạm thời sụt giảm, nhưng nhanh chóng bắt đầu tăng lên, và thặng dư thương mại khá mở rộng trước và sau Hiệp định Plaza. Các nhà sản xuất Nhật Bản đã có những nỗ lực lớn để giảm chi phí nhằm đáp ứng sự tăng giá của đồng yên, nhưng lý do chính để không bị ảnh hưởng bởi tỷ giá hối đoái là do các nhà sản xuất Nhật Bản có tính cạnh tranh cao.
Với bối cảnh lịch sử như vậy, không thể tránh khỏi chính sách làm suy yếu đồng yên của Abenomics là vô nghĩa.
Việc thực hiện các biện pháp nới lỏng định lượng đã làm cho đồng yên Nhật rẻ hơn đáng kể, và giá trị xuất khẩu tăng rõ rệt. Chính quyền Abe đã quảng cáo rằng ngành công nghiệp sản xuất của Nhật Bản đã được hồi sinh là kết quả của Abenomics, có thể được gọi là một thủ thuật . Chắc chắn, sự giảm của đồng yên làm tăng xuất khẩu trên cơ sở tiền tệ, nhưng xuất khẩu trên cơ sở khối lượng hầu như không tăng. Nói cách khác, Abenomics đã không thể bán các sản phẩm của Nhật Bản.
Vấn đề là khả năng cạnh tranh của các nhà sản xuất Nhật Bản đã giảm hơn nữa trong thập kỷ qua, và hầu hết trong số họ đã mất đi sự hiện diện trên thị trường toàn cầu, ngoại trừ một số ngành như ô tô và phụ tùng. Đã từng có thông tin cho rằng Panasonic sẽ chuyển công nghệ sản xuất TV cho một công ty Trung Quốc, nhưng có thể nhận định rằng nền kinh tế Nhật Bản hầu như đang từ bỏ lĩnh vực sản xuất.
Nếu đồng yên mất giá trong một môi trường như vậy, những bất lợi rõ ràng sẽ lớn hơn so với thời kỳ công nghiệp hóa. Như bạn có thể đã nhận ra thông qua việc tăng giá thực phẩm, sức mua của người tiêu dùng sẽ giảm vì giá các sản phẩm nhập khẩu sẽ tăng khi tỷ giá hối đoái trở nên rẻ hơn.
Trong thời đại mà ngành công nghiệp sản xuất đang hoạt động, các công ty xuất khẩu cần phải đổi đô la nhận được dưới dạng thanh toán sang đồng yên để xử lý các khoản thanh toán trong nước. Vì lý do này, luôn có nhu cầu mua đồng yên trên thị trường ngoại hối, nhưng nhu cầu mua thực tế như vậy không còn nữa. Ngoài ra, khi quyền lực quốc gia của Nhật Bản suy giảm, giá trị nắm giữ thay thế khi đồng đô la giảm giá đã biến mất và đồng yên cũng không còn được mua ở đây nữa.
Rất khó để dự đoán xu hướng tỷ giá trong ngắn hạn, nhưng vì không có nhiều yếu tố khiến đồng yên mạnh lên, nên chắc chắn đồng yên sẽ có xu hướng giảm giá trong dài hạn.
Trước thực trạng suy giảm khả năng sản xuất, Nhật Bản cần nghiêm túc thảo luận về cách thức đạt được tăng trưởng trong tương lai, từ bỏ quan niệm thông thường rằng đồng yên giảm sẽ có lợi hơn cho nền kinh tế Nhật Bản. Trừ khi xác định được phương hướng , nếu không sẽ rất khó để xác định tỷ giá hối đoái phù hợp.
( Nguồn tiếng Nhật )
Có thể bạn sẽ thích