Tính đến ngày 19, báo Yomiuri Shimbun đã khảo sát 10 viện nghiên cứu tư nhân lớn về dự báo tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cho giai đoạn tài chính 2025-2026. Tất cả các công ty đều dự đoán tốc độ tăng trưởng dưới 1%, với mức trung bình đơn giản là 0,7% cho năm tài chính 2026. Mặc dù nền kinh tế Nhật Bản sẽ tiếp tục tăng trưởng tích cực trong thời gian tới, nhưng mức thuế quan cao của Mỹ dự kiến sẽ gây áp lực lên tăng trưởng, dẫn đến tăng trưởng thấp. (Azusa Nakanishi, Khoa Kinh tế)
Văn phòng Nội các đã công bố số liệu sơ bộ về GDP (đã điều chỉnh theo mùa) cho quý 3 năm 2025 vào ngày 17, cho thấy mức giảm 0,4% theo giá trị thực tế so với quý 4 năm 2026, chưa tính đến ảnh hưởng của biến động giá cả. Giả sử tốc độ này tiếp tục trong một năm, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm sẽ giảm 1,8%, đánh dấu mức tăng trưởng âm đầu tiên trong sáu quý. Nhiều người kỳ vọng tăng trưởng dương trong giai đoạn từ tháng 10 đến tháng 12 do xuất khẩu giảm và đầu tư nhà ở giảm do thuế quan Trump.
Trong số 10 công ty lớn đã trả lời, tám công ty đưa ra dự báo tăng trưởng 1%, một công ty 0,9% và một công ty 0,8% cho năm tài chính 2025. Đối với năm tài chính 2026, một công ty dự đoán tốc độ tăng trưởng là 1%, năm công ty 0,8%, một công ty 0,7%, hai công ty 0,6% và một công ty 0,5%.
Nhiều người cho rằng chính sách thuế quan cao của Mỹ là một yếu tố dẫn đến tốc độ tăng trưởng chậm chạp.
Trong khi một số chuyên gia dự đoán rằng "xuất khẩu sẽ chạm đáy vào tháng 10-12 năm 2025 và sẽ không còn là gánh nặng cho nền kinh tế nữa" (Kobayashi Shinichiro của Mitsubishi UFJ Research and Consulting), những người khác lại chỉ ra rằng "tác động của thuế quan dự kiến sẽ dần dần chuyển sang giá cả, và việc tăng giá cũng sẽ gây áp lực giảm giá lên xuất khẩu từ Nhật Bản" (Arai Yoshitaka của Viện Nghiên cứu Dai-ichi Life).
Keiji Kanda của Viện Nghiên cứu Daiwa nhận định về những rủi ro trong tương lai: "Nếu xảy ra xung đột giữa Nhật Bản và Mỹ về việc thực hiện thỏa thuận, có khả năng thuế quan sẽ lại được tăng lên."
Về tác động làm giảm GDP do thuế quan của Trump, Takahiro Tanaka của Viện Nghiên cứu Mitsubishi ước tính mức giảm sẽ vào khoảng 0,3% cho năm tài chính 2025 và 2026, Kazutaka Maeda của Viện Nghiên cứu Meiji Yasuda ước tính mức giảm sẽ vào khoảng 0,4%, và Yoshimasa Maruyama của SMBC Nikko Securities ước tính mức giảm sẽ vào khoảng 0,4-0,5%.
Tại Mỹ, những lo ngại cũng đang gia tăng về sự chậm lại của cơn sốt AI (trí tuệ nhân tạo) và tình trạng thua lỗ ngày càng gia tăng từ các khoản vay phi ngân hàng. Saisuke Sakai của Mizuho Research & Technologies chỉ ra: "Chúng ta không thể loại trừ khả năng một đợt điều chỉnh lớn về giá cổ phiếu sẽ tác động đến nền kinh tế thực."
Sự xấu đi của quan hệ Nhật Bản - Trung Quốc cũng là một nguyên nhân đáng lo ngại. Hiromu Komiya của Viện Nghiên cứu Nhật Bản lưu ý: "Nếu nhu cầu du khách Trung Quốc đến Nhật Bản trì trệ do nền kinh tế Trung Quốc chậm lại và quan hệ Nhật Bản - Trung Quốc xấu đi, Nhật Bản có nguy cơ tăng trưởng âm trong hai kỳ liên tiếp."
Tuy nhiên, có sự đồng thuận rằng nền kinh tế Nhật Bản sẽ tiếp tục tăng trưởng tích cực, với lý do là mức lương tiếp tục tăng và hiệu ứng tài sản từ việc giá cổ phiếu tăng. Nhiều người dự đoán rằng tiền lương thực tế sẽ chuyển sang dương trong nửa đầu năm 2026 nếu giá cả tăng chậm lại do giá gạo giảm và việc bãi bỏ thuế xăng tạm thời. Điều này xuất phát từ kỳ vọng cao rằng "nếu tiền lương thực tế chuyển sang dương, chúng ta có thể kỳ vọng sự phục hồi bền vững trong tiêu dùng cá nhân" (Saito Taro thuộc Viện Nghiên cứu NLI). Tuy nhiên, cũng có những quan điểm thận trọng, với Maeda thuộc Viện Nghiên cứu Meiji Yasuda cho rằng "Mức tăng có thể sẽ nhỏ, và xu hướng cơ bản trong tiêu dùng cá nhân sẽ vẫn yếu" (Maeda thuộc Viện Nghiên cứu Meiji Yasuda).
Cũng có nhiều ý kiến trái chiều về các biện pháp kinh tế mà chính phủ sẽ đưa ra trong tuần này. Mặc dù có những hy vọng rằng điều này sẽ có tác dụng thúc đẩy GDP, nhưng cũng có những lo ngại rằng "phần lớn các khoản trợ cấp được thực hiện như các biện pháp chống lại giá cả tăng cao có thể sẽ được tiết kiệm" (Minami Takeshi thuộc Viện Nghiên cứu Norinchukin), và "nếu kỷ luật tài khóa bị đặt dấu hỏi, có khả năng xảy ra hiện tượng lấn át (scruding out - suy thoái kinh tế do lãi suất tăng do phát hành trái phiếu chính phủ)" (Maruyama thuộc SMBC Nikko Securities).
Cũng có ý kiến cho rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cần phải tăng lãi suất, Tanaka của Viện nghiên cứu Mitsubishi cho biết, "Lãi suất quá thấp trong thời gian dài sẽ làm gia tăng áp lực lạm phát do đồng yên yếu hơn".
( Nguồn tiếng Nhật )
Văn phòng Nội các đã công bố số liệu sơ bộ về GDP (đã điều chỉnh theo mùa) cho quý 3 năm 2025 vào ngày 17, cho thấy mức giảm 0,4% theo giá trị thực tế so với quý 4 năm 2026, chưa tính đến ảnh hưởng của biến động giá cả. Giả sử tốc độ này tiếp tục trong một năm, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm sẽ giảm 1,8%, đánh dấu mức tăng trưởng âm đầu tiên trong sáu quý. Nhiều người kỳ vọng tăng trưởng dương trong giai đoạn từ tháng 10 đến tháng 12 do xuất khẩu giảm và đầu tư nhà ở giảm do thuế quan Trump.
Trong số 10 công ty lớn đã trả lời, tám công ty đưa ra dự báo tăng trưởng 1%, một công ty 0,9% và một công ty 0,8% cho năm tài chính 2025. Đối với năm tài chính 2026, một công ty dự đoán tốc độ tăng trưởng là 1%, năm công ty 0,8%, một công ty 0,7%, hai công ty 0,6% và một công ty 0,5%.
Nhiều người cho rằng chính sách thuế quan cao của Mỹ là một yếu tố dẫn đến tốc độ tăng trưởng chậm chạp.
Trong khi một số chuyên gia dự đoán rằng "xuất khẩu sẽ chạm đáy vào tháng 10-12 năm 2025 và sẽ không còn là gánh nặng cho nền kinh tế nữa" (Kobayashi Shinichiro của Mitsubishi UFJ Research and Consulting), những người khác lại chỉ ra rằng "tác động của thuế quan dự kiến sẽ dần dần chuyển sang giá cả, và việc tăng giá cũng sẽ gây áp lực giảm giá lên xuất khẩu từ Nhật Bản" (Arai Yoshitaka của Viện Nghiên cứu Dai-ichi Life).
Keiji Kanda của Viện Nghiên cứu Daiwa nhận định về những rủi ro trong tương lai: "Nếu xảy ra xung đột giữa Nhật Bản và Mỹ về việc thực hiện thỏa thuận, có khả năng thuế quan sẽ lại được tăng lên."
Về tác động làm giảm GDP do thuế quan của Trump, Takahiro Tanaka của Viện Nghiên cứu Mitsubishi ước tính mức giảm sẽ vào khoảng 0,3% cho năm tài chính 2025 và 2026, Kazutaka Maeda của Viện Nghiên cứu Meiji Yasuda ước tính mức giảm sẽ vào khoảng 0,4%, và Yoshimasa Maruyama của SMBC Nikko Securities ước tính mức giảm sẽ vào khoảng 0,4-0,5%.
Tại Mỹ, những lo ngại cũng đang gia tăng về sự chậm lại của cơn sốt AI (trí tuệ nhân tạo) và tình trạng thua lỗ ngày càng gia tăng từ các khoản vay phi ngân hàng. Saisuke Sakai của Mizuho Research & Technologies chỉ ra: "Chúng ta không thể loại trừ khả năng một đợt điều chỉnh lớn về giá cổ phiếu sẽ tác động đến nền kinh tế thực."
Sự xấu đi của quan hệ Nhật Bản - Trung Quốc cũng là một nguyên nhân đáng lo ngại. Hiromu Komiya của Viện Nghiên cứu Nhật Bản lưu ý: "Nếu nhu cầu du khách Trung Quốc đến Nhật Bản trì trệ do nền kinh tế Trung Quốc chậm lại và quan hệ Nhật Bản - Trung Quốc xấu đi, Nhật Bản có nguy cơ tăng trưởng âm trong hai kỳ liên tiếp."
Tuy nhiên, có sự đồng thuận rằng nền kinh tế Nhật Bản sẽ tiếp tục tăng trưởng tích cực, với lý do là mức lương tiếp tục tăng và hiệu ứng tài sản từ việc giá cổ phiếu tăng. Nhiều người dự đoán rằng tiền lương thực tế sẽ chuyển sang dương trong nửa đầu năm 2026 nếu giá cả tăng chậm lại do giá gạo giảm và việc bãi bỏ thuế xăng tạm thời. Điều này xuất phát từ kỳ vọng cao rằng "nếu tiền lương thực tế chuyển sang dương, chúng ta có thể kỳ vọng sự phục hồi bền vững trong tiêu dùng cá nhân" (Saito Taro thuộc Viện Nghiên cứu NLI). Tuy nhiên, cũng có những quan điểm thận trọng, với Maeda thuộc Viện Nghiên cứu Meiji Yasuda cho rằng "Mức tăng có thể sẽ nhỏ, và xu hướng cơ bản trong tiêu dùng cá nhân sẽ vẫn yếu" (Maeda thuộc Viện Nghiên cứu Meiji Yasuda).
Cũng có nhiều ý kiến trái chiều về các biện pháp kinh tế mà chính phủ sẽ đưa ra trong tuần này. Mặc dù có những hy vọng rằng điều này sẽ có tác dụng thúc đẩy GDP, nhưng cũng có những lo ngại rằng "phần lớn các khoản trợ cấp được thực hiện như các biện pháp chống lại giá cả tăng cao có thể sẽ được tiết kiệm" (Minami Takeshi thuộc Viện Nghiên cứu Norinchukin), và "nếu kỷ luật tài khóa bị đặt dấu hỏi, có khả năng xảy ra hiện tượng lấn át (scruding out - suy thoái kinh tế do lãi suất tăng do phát hành trái phiếu chính phủ)" (Maruyama thuộc SMBC Nikko Securities).
Cũng có ý kiến cho rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cần phải tăng lãi suất, Tanaka của Viện nghiên cứu Mitsubishi cho biết, "Lãi suất quá thấp trong thời gian dài sẽ làm gia tăng áp lực lạm phát do đồng yên yếu hơn".
( Nguồn tiếng Nhật )
Có thể bạn sẽ thích