Khi giá cả tiếp tục tăng, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tiếp tục đặt mục tiêu lạm phát "2%. Theo Giáo sư Danh dự Toshihiro Ihori của Đại học Tokyo, mục tiêu "2%" này không chỉ được Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đặt ra mà còn được các Ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đặt ra. Tại sao mục tiêu lạm phát lại là 2%? Và lạm phát lý tưởng là trông như thế nào ?
Không thể nói rằng "lạm phát = tạo ra một chu kỳ kinh tế lành mạnh".
Hãy cùng trò chuyện với giáo sư Ihori ( nhà kinh tế 70 tuổi, Giáo sư Danh dự tại Đại học Tokyo).
BTV Sato : Ông nghĩ gì về tương lai của lạm phát ở Nhật Bản? Gần đây, chúng ta đã nghe nói tình hình lạm phát vẫn tiếp tục vượt quá 2%.
Ihori: Nhật Bản đã không trải qua lạm phát trên 2% trong hơn 20 năm qua, nhưng lạm phát gần đây khá mạnh, không chỉ về phía cầu mà còn do áp lực từ phía cung như giá năng lượng cao do khủng hoảng Ukraine và chi phí nhập khẩu tăng do đồng Yên yếu. Kết quả là, lạm phát đã ở mức trên 2% kể từ năm 2023.
Sato: Điều này có nghĩa là đây không phải là một hiện tượng ngắn hạn nhất thời, mà có thể trở thành dài hạn?
Ihori: Đúng là như vậy. Có khả năng lạm phát hiện tại sẽ không giảm bớt trong ngắn hạn và sẽ tiếp tục trong một thời gian. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, dưới quyền Thống đốc Ueda cũng đang xem xét việc tăng lãi suất. Việc tăng lãi suất sẽ làm giảm cầu và làm giảm sự mất giá của đồng yên, giúp kiểm soát lạm phát dễ dàng hơn. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ liệu việc tăng lãi suất có thực sự làm giảm tỷ lệ lạm phát hay không. Có sự phản đối mạnh mẽ từ phía chính trị đối với việc này.
Sato: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã đạt được mục tiêu lạm phát 2%, nhưng liệu điều đó có nghĩa là điều này không nhất thiết tạo ra một chu kỳ tăng trưởng tích cực trong nền kinh tế?
Ihori: Mặc dù lạm phát hiện đang ở mức trên 2%, nhưng vẫn còn một rào cản lớn để chuyển thành mức lương cao hơn và năng suất được cải thiện. Việc đạt được mức lạm phát 2% không nhất thiết có nghĩa là điều đó là mong muốn. Nếu không tăng năng suất lao động và tăng trưởng tiền lương cao hơn tỷ lệ lạm phát, mức sống thực tế của quốc gia sẽ không được cải thiện.
"Lạm phát vừa phải" là tốt nhất
Sato: Vậy, chúng ta nên nghĩ như thế nào về lạm phát ?
Ihori: Tỷ lệ lạm phát giống như nhiệt độ của nền kinh tế. Quá cao hay quá thấp đều là vấn đề.
Sato: Lạm phát quá mức có những tác động tiêu cực cụ thể nào? Ví dụ, nếu lạm phát vượt quá 5%...
Ihori: Nếu giá cả tăng với tốc độ hơn 5% mỗi năm, nhiều người sẽ gặp khó khăn về kinh tế nếu tiền lương không tăng cùng tốc độ. Đặc biệt, đối với những người đã nghỉ hưu và sống bằng lương hưu và tiền tiết kiệm, giá cả càng tăng, giá trị tài sản thực của họ càng giảm.
Sato: Người cao tuổi không có thu nhập từ lương. Sẽ là một thảm họa nếu chỉ riêng lương hưu không đủ trang trải chi phí...
Ihori: Đúng vậy. Nếu lạm phát quá cao, nó sẽ gây gánh nặng cho những người ở vị trí đó, và nếu nền kinh tế quá chín muồi, nó có thể dẫn đến bong bóng. Đó là lý do tại sao lạm phát quá cao lại không tốt.
Sato: Vậy, liệu tỷ lệ lạm phát rất thấp có phải là điều tốt ?
Ihori: Thoạt nhìn, có vẻ như người tiêu dùng đang vui mừng khi giá cả không tăng nhiều, nhưng thực tế, nhiều khả năng các công ty và hộ gia đình đang hạn chế đầu tư và tiêu dùng. Điều này có nghĩa là nền kinh tế có nguy cơ trì trệ và suy thoái sẽ kéo dài. Nếu chu kỳ doanh số thấp = tăng trưởng sản xuất thấp tiếp tục, việc làm và tăng trưởng tiền lương sẽ trì trệ.
Sato: Khi nghĩ theo hướng đó, lạm phát quá thấp cũng không tốt. Vậy, xét cho cùng, lạm phát vừa phải mới là điều tốt nhất ?
Ihori: Đúng vậy. Nếu ổn định ở mức khoảng 2% , các công ty có xu hướng tin rằng đầu tư ngay bây giờ sẽ mang lại lợi nhuận trong tương lai, và các hộ gia đình có xu hướng lạc quan hơn về tiêu dùng, biết rằng nếu họ không mua ngay bây giờ, họ sẽ bị thiệt. Điều này có xu hướng tạo ra một chu kỳ tích cực, trong đó tiền lương thực tế tăng và GDP tăng.
Giảm phát là một yếu tố tiêu cực đối với xã hội.
Sato: Thành thật mà nói, giảm phát khiến chúng ta cảm thấy mình được lợi khi giá cả giảm, nhưng liệu nó có còn là vấn đề không?
Ihori : Đúng là bạn có thể mua được nhiều hơn với cùng một số tiền, vì vậy thoạt nhìn có vẻ như đó là một lợi ích lớn cho các hộ gia đình. Nhưng giảm phát có những bất lợi lớn khi nhìn vào toàn bộ nền kinh tế.
Sato: Vậy nhược điểm là gì ?
Ihori: Cách dễ nhất để hiểu điều này là kỳ vọng lan truyền rằng mọi thứ sẽ rẻ hơn trong tương lai, dẫn đến giảm tiêu dùng. Vì mọi người trì hoãn mua sắm, doanh số của doanh nghiệp bị đình trệ và sản xuất thu hẹp. Kết quả là nền kinh tế tiếp tục giảm tốc.
Sato: Tác động của việc các công ty mất lợi nhuận lớn hơn lợi ích của việc giảm giá.
Ihori: Đúng vậy. Trong môi trường giảm phát, các công ty không thể tăng doanh số, và việc cắt giảm chi phí lao động để cắt giảm chi phí trở nên dễ dàng hơn, do đó tiền lương tiếp tục giảm. Trong trường hợp đó, việc giảm lương gây thiệt hại cho các hộ gia đình nhiều hơn là giá cả giảm.
Sato: Nhưng chẳng phải người cao tuổi và người có tiền mặt được hưởng lợi sao?
Ihori: Đúng là đối với những người không làm việc và có thu nhập, giảm phát có lợi ích là làm tăng sức mua của tài sản của họ khi giá cả giảm. Tuy nhiên, nhiều người trong độ tuổi lao động bị ảnh hưởng đáng kể bởi việc cắt giảm lương, vì vậy những tác động tiêu cực đối với toàn xã hội là rất đáng kể.
Tại sao lại là "mục tiêu lạm phát 2%"?
Sato: Tỷ lệ lạm phát lý tưởng là bao nhiêu?
Ihori: Khoảng 2% được coi là lý tưởng. Khi giá cả tăng khoảng 2% mỗi năm, các công ty và hộ gia đình sẽ dễ dàng phục hồi tiêu dùng và đầu tư hơn, và tiền lương có xu hướng tăng. Đó là cách nền kinh tế bắt đầu hoạt động trơn tru.
Sato: Cụ thể điều đó có nghĩa là gì?
Ihori: Ví dụ, các công ty sẽ nghĩ rằng đầu tư ngay bây giờ sẽ có lợi nhuận cao hơn, và sẽ chủ động hơn trong đầu tư vốn, nghiên cứu và phát triển. Các hộ gia đình cũng sẽ chủ động hơn trong tiêu dùng, muốn mua sắm trước khi giá cả tăng, và sẽ có dư địa để tiền lương tăng với tốc độ vượt quá tỷ lệ lạm phát. Điều này tạo ra một vòng tuần hoàn tích cực, đó là lý do tại sao các ngân hàng trung ương ở nhiều nước phát triển đã đặt mục tiêu lạm phát 2%.
Sato: Chẳng phải Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cũng đang nhắm đến mức 2% sao?
Ihori: Đúng vậy. Các ngân hàng trung ương ở Mỹ và Châu Âu cũng coi 2% là mức phù hợp. Tuy nhiên, có sự khác biệt trong lịch sử lạm phát giữa Nhật Bản và phương Tây. Ở phương Tây, lạm phát trên 2% đã là chuẩn mực kể từ những năm 2000, vì vậy họ đã cố gắng kiềm chế nó thông qua thắt chặt tiền tệ. Trong khi đó, Nhật Bản đang trong thời kỳ suy thoái giảm phát và từ lâu đã theo đuổi chính sách nới lỏng tiền tệ nhằm đưa lạm phát về gần mức 2%.
Sato: Lạm phát tăng mạnh ở phương Tây vào khoảng năm 2022.
Ihori: Điều này là do chi tiêu tài khóa lớn để ứng phó với đại dịch virus corona và cuộc khủng hoảng Ukraine. Giá nguyên liệu thô và năng lượng tăng cao đã đẩy nhanh lạm phát. Sau đó, phía Mỹ và EU nhanh chóng tăng lãi suất và thắt chặt chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, vào khoảng năm 2024, họ nhận thấy dấu hiệu lạm phát đã dịu xuống và bắt đầu điều chỉnh, hạ lãi suất trở lại.
( Nguồn tiếng Nhật )
Không thể nói rằng "lạm phát = tạo ra một chu kỳ kinh tế lành mạnh".
Hãy cùng trò chuyện với giáo sư Ihori ( nhà kinh tế 70 tuổi, Giáo sư Danh dự tại Đại học Tokyo).
BTV Sato : Ông nghĩ gì về tương lai của lạm phát ở Nhật Bản? Gần đây, chúng ta đã nghe nói tình hình lạm phát vẫn tiếp tục vượt quá 2%.
Ihori: Nhật Bản đã không trải qua lạm phát trên 2% trong hơn 20 năm qua, nhưng lạm phát gần đây khá mạnh, không chỉ về phía cầu mà còn do áp lực từ phía cung như giá năng lượng cao do khủng hoảng Ukraine và chi phí nhập khẩu tăng do đồng Yên yếu. Kết quả là, lạm phát đã ở mức trên 2% kể từ năm 2023.
Sato: Điều này có nghĩa là đây không phải là một hiện tượng ngắn hạn nhất thời, mà có thể trở thành dài hạn?
Ihori: Đúng là như vậy. Có khả năng lạm phát hiện tại sẽ không giảm bớt trong ngắn hạn và sẽ tiếp tục trong một thời gian. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, dưới quyền Thống đốc Ueda cũng đang xem xét việc tăng lãi suất. Việc tăng lãi suất sẽ làm giảm cầu và làm giảm sự mất giá của đồng yên, giúp kiểm soát lạm phát dễ dàng hơn. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ liệu việc tăng lãi suất có thực sự làm giảm tỷ lệ lạm phát hay không. Có sự phản đối mạnh mẽ từ phía chính trị đối với việc này.
Sato: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã đạt được mục tiêu lạm phát 2%, nhưng liệu điều đó có nghĩa là điều này không nhất thiết tạo ra một chu kỳ tăng trưởng tích cực trong nền kinh tế?
Ihori: Mặc dù lạm phát hiện đang ở mức trên 2%, nhưng vẫn còn một rào cản lớn để chuyển thành mức lương cao hơn và năng suất được cải thiện. Việc đạt được mức lạm phát 2% không nhất thiết có nghĩa là điều đó là mong muốn. Nếu không tăng năng suất lao động và tăng trưởng tiền lương cao hơn tỷ lệ lạm phát, mức sống thực tế của quốc gia sẽ không được cải thiện.
"Lạm phát vừa phải" là tốt nhất
Sato: Vậy, chúng ta nên nghĩ như thế nào về lạm phát ?
Ihori: Tỷ lệ lạm phát giống như nhiệt độ của nền kinh tế. Quá cao hay quá thấp đều là vấn đề.
Sato: Lạm phát quá mức có những tác động tiêu cực cụ thể nào? Ví dụ, nếu lạm phát vượt quá 5%...
Ihori: Nếu giá cả tăng với tốc độ hơn 5% mỗi năm, nhiều người sẽ gặp khó khăn về kinh tế nếu tiền lương không tăng cùng tốc độ. Đặc biệt, đối với những người đã nghỉ hưu và sống bằng lương hưu và tiền tiết kiệm, giá cả càng tăng, giá trị tài sản thực của họ càng giảm.
Sato: Người cao tuổi không có thu nhập từ lương. Sẽ là một thảm họa nếu chỉ riêng lương hưu không đủ trang trải chi phí...
Ihori: Đúng vậy. Nếu lạm phát quá cao, nó sẽ gây gánh nặng cho những người ở vị trí đó, và nếu nền kinh tế quá chín muồi, nó có thể dẫn đến bong bóng. Đó là lý do tại sao lạm phát quá cao lại không tốt.
Sato: Vậy, liệu tỷ lệ lạm phát rất thấp có phải là điều tốt ?
Ihori: Thoạt nhìn, có vẻ như người tiêu dùng đang vui mừng khi giá cả không tăng nhiều, nhưng thực tế, nhiều khả năng các công ty và hộ gia đình đang hạn chế đầu tư và tiêu dùng. Điều này có nghĩa là nền kinh tế có nguy cơ trì trệ và suy thoái sẽ kéo dài. Nếu chu kỳ doanh số thấp = tăng trưởng sản xuất thấp tiếp tục, việc làm và tăng trưởng tiền lương sẽ trì trệ.
Sato: Khi nghĩ theo hướng đó, lạm phát quá thấp cũng không tốt. Vậy, xét cho cùng, lạm phát vừa phải mới là điều tốt nhất ?
Ihori: Đúng vậy. Nếu ổn định ở mức khoảng 2% , các công ty có xu hướng tin rằng đầu tư ngay bây giờ sẽ mang lại lợi nhuận trong tương lai, và các hộ gia đình có xu hướng lạc quan hơn về tiêu dùng, biết rằng nếu họ không mua ngay bây giờ, họ sẽ bị thiệt. Điều này có xu hướng tạo ra một chu kỳ tích cực, trong đó tiền lương thực tế tăng và GDP tăng.
Giảm phát là một yếu tố tiêu cực đối với xã hội.
Sato: Thành thật mà nói, giảm phát khiến chúng ta cảm thấy mình được lợi khi giá cả giảm, nhưng liệu nó có còn là vấn đề không?
Ihori : Đúng là bạn có thể mua được nhiều hơn với cùng một số tiền, vì vậy thoạt nhìn có vẻ như đó là một lợi ích lớn cho các hộ gia đình. Nhưng giảm phát có những bất lợi lớn khi nhìn vào toàn bộ nền kinh tế.
Sato: Vậy nhược điểm là gì ?
Ihori: Cách dễ nhất để hiểu điều này là kỳ vọng lan truyền rằng mọi thứ sẽ rẻ hơn trong tương lai, dẫn đến giảm tiêu dùng. Vì mọi người trì hoãn mua sắm, doanh số của doanh nghiệp bị đình trệ và sản xuất thu hẹp. Kết quả là nền kinh tế tiếp tục giảm tốc.
Sato: Tác động của việc các công ty mất lợi nhuận lớn hơn lợi ích của việc giảm giá.
Ihori: Đúng vậy. Trong môi trường giảm phát, các công ty không thể tăng doanh số, và việc cắt giảm chi phí lao động để cắt giảm chi phí trở nên dễ dàng hơn, do đó tiền lương tiếp tục giảm. Trong trường hợp đó, việc giảm lương gây thiệt hại cho các hộ gia đình nhiều hơn là giá cả giảm.
Sato: Nhưng chẳng phải người cao tuổi và người có tiền mặt được hưởng lợi sao?
Ihori: Đúng là đối với những người không làm việc và có thu nhập, giảm phát có lợi ích là làm tăng sức mua của tài sản của họ khi giá cả giảm. Tuy nhiên, nhiều người trong độ tuổi lao động bị ảnh hưởng đáng kể bởi việc cắt giảm lương, vì vậy những tác động tiêu cực đối với toàn xã hội là rất đáng kể.
Tại sao lại là "mục tiêu lạm phát 2%"?
Sato: Tỷ lệ lạm phát lý tưởng là bao nhiêu?
Ihori: Khoảng 2% được coi là lý tưởng. Khi giá cả tăng khoảng 2% mỗi năm, các công ty và hộ gia đình sẽ dễ dàng phục hồi tiêu dùng và đầu tư hơn, và tiền lương có xu hướng tăng. Đó là cách nền kinh tế bắt đầu hoạt động trơn tru.
Sato: Cụ thể điều đó có nghĩa là gì?
Ihori: Ví dụ, các công ty sẽ nghĩ rằng đầu tư ngay bây giờ sẽ có lợi nhuận cao hơn, và sẽ chủ động hơn trong đầu tư vốn, nghiên cứu và phát triển. Các hộ gia đình cũng sẽ chủ động hơn trong tiêu dùng, muốn mua sắm trước khi giá cả tăng, và sẽ có dư địa để tiền lương tăng với tốc độ vượt quá tỷ lệ lạm phát. Điều này tạo ra một vòng tuần hoàn tích cực, đó là lý do tại sao các ngân hàng trung ương ở nhiều nước phát triển đã đặt mục tiêu lạm phát 2%.
Sato: Chẳng phải Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cũng đang nhắm đến mức 2% sao?
Ihori: Đúng vậy. Các ngân hàng trung ương ở Mỹ và Châu Âu cũng coi 2% là mức phù hợp. Tuy nhiên, có sự khác biệt trong lịch sử lạm phát giữa Nhật Bản và phương Tây. Ở phương Tây, lạm phát trên 2% đã là chuẩn mực kể từ những năm 2000, vì vậy họ đã cố gắng kiềm chế nó thông qua thắt chặt tiền tệ. Trong khi đó, Nhật Bản đang trong thời kỳ suy thoái giảm phát và từ lâu đã theo đuổi chính sách nới lỏng tiền tệ nhằm đưa lạm phát về gần mức 2%.
Sato: Lạm phát tăng mạnh ở phương Tây vào khoảng năm 2022.
Ihori: Điều này là do chi tiêu tài khóa lớn để ứng phó với đại dịch virus corona và cuộc khủng hoảng Ukraine. Giá nguyên liệu thô và năng lượng tăng cao đã đẩy nhanh lạm phát. Sau đó, phía Mỹ và EU nhanh chóng tăng lãi suất và thắt chặt chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, vào khoảng năm 2024, họ nhận thấy dấu hiệu lạm phát đã dịu xuống và bắt đầu điều chỉnh, hạ lãi suất trở lại.
( Nguồn tiếng Nhật )
Có thể bạn sẽ thích