Kinh tế Tăng lãi suất không nhất thiết có nghĩa là đồng yên mạnh. “Rủi ro Yên” đồng Yên có thể lao dốc do cắt giảm thuế.

Kinh tế Tăng lãi suất không nhất thiết có nghĩa là đồng yên mạnh. “Rủi ro Yên” đồng Yên có thể lao dốc do cắt giảm thuế.

images - 2023-06-21T162544.390.webp


Đồng yên lại một lần nữa bước vào cuộc chiến đồng yên yếu, với 1 đô la = 150 yên. Ngay cả trong giới chuyên gia cũng có nhiều dự đoán khác nhau, chẳng hạn như ``đồng yên sẽ mất giá đến mức 160 yên'' và ``đồng yên sẽ ổn định ở mức khoảng 146 yên vào mùa xuân tới.'' Nguyên nhân chính khiến đồng yên yếu được cho là là sự khác biệt về lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ. Đúng là chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ đang ngày càng giãn rộng. Tuy nhiên, có thể còn quá sớm để cho rằng đồng yên sẽ mạnh trở lại nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất.

Không có gì lạ khi tiền tệ sụp đổ do lãi suất tăng cao


Lãi suất ở Mỹ tiếp tục tăng. Trên thị trường trái phiếu Mỹ ngày 6/10, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm, một chỉ số cho thấy lãi suất dài hạn, tạm thời chạm mức 4,88%, mức cao nhất trong khoảng 16 năm, đồng thời lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm cũng vượt mức 4,88%. 5% tại một thời điểm. Kết quả là, khoảng cách lãi suất dài hạn giữa Nhật Bản và Mỹ đã mở ra khoảng 4%, và không còn nghi ngờ gì nữa, việc mua đô la đang tiến triển để tìm kiếm lãi suất cao hơn.

Tuy nhiên, điều đó không nhất thiết có nghĩa là "lãi suất cao = tiền tệ cao". Ví dụ : lãi suất chính sách của đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ đã tăng 5,00% vào ngày 21 tháng 9, khiến nó trở thành mức lãi suất cao 30,00%. Mặt khác, đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ đã mất giá đáng kể trong năm qua, từ 18,59 xuống 27,73 đổi một đô la.

Đây không phải là một tình huống bất thường. Khi một đồng tiền mất uy tín, lãi suất tăng và đồng tiền mất giá cùng một lúc. Hiện tượng tương tự đã xảy ra trong cuộc khủng hoảng tiền tệ châu Á năm 1997, cuộc khủng hoảng tiền tệ Nga năm 1998 và sự sụp đổ tài chính của các nước châu Phi. Tuy nhiên, đây không chỉ là vấn đề đối với các nước mới nổi và đang phát triển.

Vào tháng 9 năm 2022, bất chấp quyết định tăng lãi suất chính sách thêm 0,5%, đồng bảng Anh vẫn giảm mạnh khoảng 5%, chạm mức thấp mới mọi thời đại so với đồng đô la Mỹ. Nói cách khác, chỉ những đồng tiền có uy tín tín dụng cao mới tăng giá nếu lãi suất tăng.

Nhật Bản thâm hụt thương mại 6.960,3 tỷ yên trong nửa đầu năm 2023 (tháng 1 đến tháng 6) và số dư nợ tính đến năm 2020 là 260% GDP, xếp cuối bảng trong số 176 quốc gia so sánh. uy tín của nó đang bị lung lay. Một số người đã chỉ ra rằng đồng yên đã mất giá đến mức này là do sự đầu cơ của các nhà đầu cơ, nhưng từ các nguyên tắc cơ bản (các chỉ số về tình hình kinh tế), rõ ràng đồng yên đã mất giá đến mức này do sự suy đoán của các nhà đầu cơ là đúng.

Việc cắt giảm thuế có khiến đồng Yên yếu hơn không ?

Những đồng tiền có uy tín tín dụng kém sẽ không tăng giá ngay cả khi lãi suất tăng. Thay vào đó, việc tăng lãi suất làm cho chi phí huy động vốn tăng lên và gánh nặng hoàn trả vốn vay tăng lên, dẫn đến suy thoái kinh tế và đồng tiền mất giá hơn nữa, dẫn đến việc rơi vào một "vòng xoáy tiêu cực". Niềm tin vào tiền tệ thể hiện khi một loại “sự kiện cụ thể” nào đó trở thành yếu tố kích hoạt.

Cuộc khủng hoảng tiền tệ châu Á được gây ra bởi hoạt động bán khống ồ ạt các loại tiền tệ châu Á của các quỹ phòng hộ, và sự sụp đổ của đồng bảng Anh năm ngoái là do chính sách cắt giảm thuế quy mô lớn của chính phủ Truss mà không có sự hỗ trợ tài chính. Trong trường hợp của Nhật Bản, nếu chính quyền Kishida gần đây đang khuyến khích cắt giảm thuế, đưa ra chính sách giảm thuế cụ thể thì có nguy cơ điều này sẽ trở thành một “sự kiện cụ thể” khiến đồng Yên tiếp tục mất giá.

Ngay cả khi một “sự kiện cụ thể” như vậy không xảy ra, nếu đồng yên không tăng giá trong trung và dài hạn bất chấp việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất, điều đó có thể tạo ấn tượng rằng uy tín tín dụng của đồng yên đã xấu đi. Nếu điều này xảy ra thì việc đồng yên sẽ suy yếu thêm là điều khó tránh khỏi. Việc Ngân hàng Nhật Bản chấm dứt lãi suất âm và bãi bỏ việc kiểm soát đường cong lợi suất (thao túng lãi suất dài hạn và ngắn hạn) sẽ là một phép thử.

Tất nhiên, ngay sau đó, đồng yên sẽ tạm thời tăng giá, nhưng trừ khi huy động được một lượng vốn tư nhân khổng lồ thì hiệu quả sẽ bị hạn chế. “Khả năng trả nợ của đồng yên” là điều thúc đẩy các quỹ tư nhân, và thực tế là bạn sẽ không bao giờ biết được trừ khi bạn thử can thiệp ngoại hối chẳng hạn như tăng lãi suất. Tuy nhiên, chúng ta không nên đưa ra những dự đoán lạc quan như trước đây khi đồng Yên mạnh, cho rằng “nếu chênh lệch lãi suất thu hẹp thì chúng ta sẽ bước vào thời kỳ đồng Yên lên giá”.

( Nguồn tiếng Nhật )
 

Bài viết liên quan

Thumbnail bài viết: Chỉ số dân chủ: Nhật Bản xếp thứ 16 trên thế giới , đứng thứ hai ở Châu Á.
Chỉ số dân chủ: Nhật Bản xếp thứ 16 trên thế giới , đứng thứ hai ở Châu Á.
Trong Chỉ số dân chủ năm 2024 do EIU, bộ phận nghiên cứu của tạp chí kinh tế Anh The Economist, công bố gần đây, Nhật Bản xếp thứ 16 trên thế giới, giống như năm trước đó . 10 quốc gia đứng đầu...
Thumbnail bài viết: Nhật Bản : 255.897 đơn xin trợ cấp phúc lợi trong năm 2024, con số cao nhất trong 12 năm . Mức tăng trong năm thứ năm liên tiếp.
Nhật Bản : 255.897 đơn xin trợ cấp phúc lợi trong năm 2024, con số cao nhất trong 12 năm . Mức tăng trong năm thứ năm liên tiếp.
Bộ Y tế, Lao động và Phúc lợi đã công bố số đơn xin trợ cấp phúc lợi vào năm 2024 là 255.897 trường hợp , con số cao nhất trong 12 năm qua. Đây là mức tăng 818 trường hợp (0,3%) so với năm trước...
Thumbnail bài viết: Một lý do đơn giản tại sao "rắc rối ngân hàng" sẽ tiếp tục xảy ra ở Nhật Bản.
Một lý do đơn giản tại sao "rắc rối ngân hàng" sẽ tiếp tục xảy ra ở Nhật Bản.
Hoàn toàn thiếu công nghệ thông tin để hỗ trợ "năng lực tín dụng" Ngành tài chính đang trải qua sự thay đổi lớn từ phong cách kinh doanh hiện tại sang phong cách kinh doanh sử dụng công nghệ...
Thumbnail bài viết: Thuế quan 25% đối với ô tô của Mỹ không loại trừ Nhật Bản, giá cổ phiếu giảm mạnh.
Thuế quan 25% đối với ô tô của Mỹ không loại trừ Nhật Bản, giá cổ phiếu giảm mạnh.
Thỏa thuận với Tổng thống Mỹ Donald Trump đã không thành công. Tháng tới, Nhật Bản có khả năng sẽ phải chịu mức thuế quan gấp 10 lần mức thuế hiện tại. Chính quyền Trump đã tuyên bố rõ ràng rằng...
Thumbnail bài viết: Thuế lưu trú "10.000 yên" của Thành phố Kyoto hoàn toàn sai lầm. Những biện pháp đơn giản nào để ngăn chặn "ô nhiễm du lịch" từ du khách nước ngoài ?
Thuế lưu trú "10.000 yên" của Thành phố Kyoto hoàn toàn sai lầm. Những biện pháp đơn giản nào để ngăn chặn "ô nhiễm du lịch" từ du khách nước ngoài ?
● Du khách nước ngoài đã quay trở lại Kyoto Du khách nước ngoài đã quay trở lại Kyoto. Đại dịch Corona đã gây ra sự thụt lùi, và có những lo ngại do nền kinh tế Trung Quốc chậm lại, nhưng số...
Thumbnail bài viết: Nhật Bản : "Quầy không cần viết" sẽ được triển khai bằng cách sử dụng thẻ My Number.
Nhật Bản : "Quầy không cần viết" sẽ được triển khai bằng cách sử dụng thẻ My Number.
Từ ngày 12 tháng 3, Chính quyền thành phố Osaka đã triển khai "quầy không cần viết" sử dụng thẻ My Number khi nộp đơn như thông báo đổi địa chỉ tại tất cả 24 văn phòng của các quận và quầy dịch...
Thumbnail bài viết: Người lao động tự do chuyển thành lao động không thường xuyên. Những thay đổi mạnh mẽ trong môi trường làm việc của Nhật Bản.
Người lao động tự do chuyển thành lao động không thường xuyên. Những thay đổi mạnh mẽ trong môi trường làm việc của Nhật Bản.
Tại sao Nhật Bản đang vật lộn để thoát khỏi tình trạng trì trệ ? Đằng sau điều này là "những quy tắc bất thành văn" chi phối xã hội Nhật Bản. Từ người lao động tự do đến người lao động không...
Thumbnail bài viết: Nhật Bản : Tỷ lệ ủng hộ Nội các Ishiba ghi nhận mức thấp nhất kể từ khi nhậm chức là 31%.
Nhật Bản : Tỷ lệ ủng hộ Nội các Ishiba ghi nhận mức thấp nhất kể từ khi nhậm chức là 31%.
Trong cuộc thăm dò ý kiến toàn quốc do Yomiuri Shimbun tiến hành vào ngày 14-16, tỷ lệ ủng hộ Nội các Ishiba là 31%, mức thấp nhất kể từ khi Nội các được thành lập vào tháng 10 năm ngoái, giảm 8...
Thumbnail bài viết: Bắp cải giá 1.000 yên ? Giải thích dễ hiểu nguyên nhân nào khiến giá liên tục tăng.
Bắp cải giá 1.000 yên ? Giải thích dễ hiểu nguyên nhân nào khiến giá liên tục tăng.
Mọi người có thể thường nghe tin tức về giá rau tăng. Một số bà nội trợ đang quản lý tài chính gia đình đang lên kế hoạch cho bữa ăn của mình xoay quanh các loại rau giá cả phải chăng với mức giá...
Thumbnail bài viết: Cà phê 50 yên? Máy bán hàng tự động siêu rẻ gây bất ngờ ở Kansai
Cà phê 50 yên? Máy bán hàng tự động siêu rẻ gây bất ngờ ở Kansai
Ở Nhật Bản, máy bán hàng tự động (Jidouhanbaiki - 自動販売機) từ lâu đã trở thành một phần quen thuộc của đời sống. Dù vậy, với việc chi phí nguyên liệu, vận chuyển và nhân công ngày càng tăng, giá đồ...
Your content here
Top