Giống như không bao giờ thành công
Hội đồng chính sách kinh tế và tài khóa của chính phủ đã thông báo rằng họ sẽ có thể đạt được thặng dư cán cân sơ cấp (PB) trong năm 2027. Tuy nhiên, viễn cảnh này chẳng qua là một “bầu trời tranh ảnh” “lố bịch”.
Khả năng sinh lời PB đề cập đến trạng thái trong đó thu thuế, là thu nhập chính của chính quyền quốc gia và địa phương, được trang trải bởi các khoản chi tiêu (chi phí chính sách) không bao gồm chi phí trái phiếu chính phủ mà không phát hành trái phiếu công cộng như trái phiếu chính phủ. PB là một biện pháp củng cố tài khóa.
Triển vọng về lợi nhuận PB được công bố bởi "ước tính chính sách kinh tế và tài khóa trung và dài hạn" (sau đây gọi là "ước tính") của Hội đồng chính sách kinh tế và tài khóa.
Tuy nhiên, tính toán thử nghiệm này không thành công như mọi lần, "tính toán thử nghiệm thái quá". Dù vậy, báo chí vẫn đưa tin khắp nơi, chắc vì cuộc họp này nghiêm trọng (?). Ước tính được thực hiện trong hai kịch bản. Trường hợp xác định tăng trưởng là "một phép tính thử về hiệu quả chính sách xuất hiện với tốc độ dựa trên những thành tựu trong quá khứ hướng tới mục tiêu khắc phục giảm phát và phục hồi nền kinh tế do chính phủ đặt ra", và trường hợp cơ bản khác là "nền kinh tế đang ở thời điểm hiện tại". Đây là một phép tính thử nghiệm xem nó sẽ thay đổi như thế nào trong tương lai ở cùng mức với tốc độ tăng trưởng tiềm năng."
Theo ước tính được công bố vào ngày 21 tháng 7, PB sẽ có lãi trong năm 2027 trong trường hợp thực hiện tăng trưởng. Nhưng dự đoán này đã được xem xét lại nhiều lần trong quá khứ.
Mục tiêu đang thay đổi liên tục ...
Ví dụ, dự báo tháng 1 năm 2009 dự đoán PB sẽ có lãi trong năm tài chính 2018, nhưng dự báo tháng 6 năm 2009, chỉ năm tháng sau, đã hoãn lại năm năm là năm 2023. Tương tự, dự báo cho tháng 7 năm 2019 là công ty chìm trong thảm hại trong năm 2027, nhưng một năm sau đó, vào tháng 7 năm 2020, nó đã bị hoãn lại sang năm 2029.
Điều này đã được xem xét đến tác động của sự lây lan của virus corona mới, nhưng dự báo cho tháng 7 năm 2021 cho thấy rằng nó sẽ được chuyển sang một lần nữa trong năm 2027. (Bảng 1)
Tất nhiên, có thể khó tránh khỏi việc xem xét lại vì còn tùy thuộc vào tình hình kinh tế, nhưng dù vậy, có vẻ như nó được quyết định bởi "nguyên tắc tiện lợi" quá nhiều.
Tiền đề của kịch bản lợi nhuận PB “Oama” này là các dự báo trung và dài hạn như tốc độ tăng trưởng GDP thực và doanh thu từ thuế.
Tốc độ tăng trưởng kinh tế (tốc độ tăng trưởng GDP thực tế) trong năm 2020 là nghiêm trọng tới 4,6% do ảnh hưởng của virus corona mới.
Tuy nhiên, trong năm 2021, 3,7% do "thúc đẩy đầu tư để hiện thực hóa các động lực tăng trưởng mới như xanh, kỹ thuật số, phục hồi khu vực, trẻ em và nuôi dạy trẻ và xây dựng nền tảng, đồng thời tăng đều đặn tốc độ tăng trưởng tiềm năng". Dự kiến sẽ cho thấy sự tăng trưởng.
Đúng là tốc độ tăng trưởng kinh tế sẽ phục hồi trong năm 2021 như một phản ứng đối với sự sụt giảm lớn trong năm 2020, nhưng mức tăng trưởng 3,7% có thể "chưa được xác thực".
Có thực sự tiếp tục tăng hơn 2% không?
Sự lây lan của biến thể corona mới, chủng Delta, đã bùng nổ và chính phủ một lần nữa ban bố tình trạng khẩn cấp. Những vết sẹo đối với nền kinh tế do đại dịch corona mới phải vẫn còn lớn trong năm 2021.
Ngoài ra, dự báo về tốc độ tăng trưởng kinh tế sau năm 2022 là "quả ngọt lớn". Người ta dự đoán rằng mức tăng trưởng từ 2,0% trở lên sẽ tiếp tục cho đến năm 2027, khi PB chìm trong màu đen. Kịch bản cơ sở gần với thực tế hơn nhiều, nhưng thậm chí đó sẽ là một dự đoán ngọt ngào. (Biểu đồ 2)
Tốc độ tăng trưởng kinh tế là 0,2% ngay cả trong năm 2018, không bị ảnh hưởng bởi đại dịch corona, và chỉ 3,3% trong năm 2010 và 2,7% trong năm 2013, tăng hơn 2% so với năm 2010. Ước tính rằng nó sẽ tiếp tục tăng hơn 2%.
Cơ sở cho dự báo này là sự gia tăng nguồn thu từ thuế. Doanh thu từ thuế, vốn đã giảm xuống 45,2 nghìn tỷ yên trong năm 2020, đã phục hồi lên 63,0 nghìn tỷ yên (tăng 39,4% so với năm trước) trong năm 2021. Sau đó, trong trường hợp thực tế tăng trưởng, dự kiến sẽ tăng đều đặn so với năm trước lên 6,5% trong năm 2021, 5,1% trong năm 2022, 5,4% trong năm 2023 và 4,7% trong năm 2024.
Chắc chắn, doanh thu thuế trong năm 2021 đã có sự gia tăng "bất ngờ". Ngay cả với virus corona mới, doanh thu từ thuế trong năm 2009 là 60,8 nghìn tỷ yên, vượt mức cao kỷ lục 60,4 nghìn tỷ yên trong năm 2018.
Nguyên nhân chính khiến doanh số tăng là do thuế tiêu thụ tăng do thuế suất thuế tiêu thụ được nâng từ 8% lên 10% vào tháng 10 năm 2019, nhưng thuế doanh nghiệp và thuế thu nhập doanh nghiệp dự kiến sẽ giảm đáng kể dẫn đến sự gia tăng doanh số bán hàng.
Điều này là do hiệu quả kinh doanh phục hồi nhanh chóng, đặc biệt là ở các công ty lớn, ngay cả trong trường hợp virus corona mới, nhưng đúng hơn, các công ty vừa và nhỏ và chủ sở hữu duy nhất thường gặp khó khăn.
Nói cách khác, doanh thu thuế tăng ổn định sau năm 2022 phụ thuộc vào kết quả hoạt động của các công ty lớn. Nếu như đã đề cập ở trên, dự báo tăng trưởng kinh tế là khoan dung, thì đó sẽ là một dự báo khá liều lĩnh.
Thuận tiện cho chính phủ
Và có thể nói, việc PB phục hồi ổn định và đạt được lợi nhuận trong năm 2027 trong trường hợp thực tế tăng trưởng là điều “bất thường”.
Ban đầu, Thủ tướng Shinzo Abe đã đưa ra cam kết quốc tế vào năm 2020 khi đạt được lợi nhuận từ PB, nhưng chính Thủ tướng Abe đã trì hoãn việc đó đến năm 2025. Kể từ đó, mặc dù vẫn tiếp tục đặt kế hoạch cho năm 2025, nhưng nó đã bị hoãn lại nhiều lần trong dự toán.
Nếu bạn nghĩ như vậy, mặc dù thực tế là sự lây nhiễm của virus corona mới vẫn tiếp tục lan rộng như đã đề cập ở trên, ước tính cho tháng 1 năm nay là cho năm 2029, nhưng lần này sẽ sớm hơn hai năm so với kế hoạch trong năm 2027.
Nói thật, lợi nhuận PB là một từ tiện theo nghĩa là nó cho thấy lập trường của chính phủ trong việc thúc đẩy củng cố tài khóa.
Rốt cuộc, việc phát hành trái phiếu công, chẳng hạn như trái phiếu tài trợ thâm hụt, vốn là một đề xuất chính để củng cố tài khóa, đã bị gác lại và mục tiêu là chỉ biến các khoản chi, không bao gồm thu thuế và chi phí trái phiếu chính phủ, trở thành ô đen.
Ngay cả khi PB lâm vào tình trạng đen đủi, điều đó không có nghĩa là lượng trái phiếu công cộng còn tồn đọng như trái phiếu tài trợ thâm hụt sẽ giảm. Như một biện pháp chống lại virus corona mới, tổng cộng ba ngân sách bổ sung đã được thiết lập từ năm 2020 đến năm 2021, và chi tiêu tài khóa khoảng 77 nghìn tỷ yên đã được thực hiện, khiến tình hình tài chính của Nhật Bản ngày càng xấu đi. Số dư trái phiếu công, v.v. đã tăng lên 1122 nghìn tỷ yên vào cuối năm 2020.
Các mục tiêu được thiết lập để đạt được. Tôi nghĩ rằng điều quan trọng là chính phủ phải xác định các vấn đề thiết yếu, vẽ ra các kịch bản thực tế và đưa ra các biện pháp đối phó để tái thiết nền tài chính của Nhật Bản.
Lần tới, tôi muốn hợp nhất tài khóa một cách dễ hiểu.
Hội đồng chính sách kinh tế và tài khóa của chính phủ đã thông báo rằng họ sẽ có thể đạt được thặng dư cán cân sơ cấp (PB) trong năm 2027. Tuy nhiên, viễn cảnh này chẳng qua là một “bầu trời tranh ảnh” “lố bịch”.
Khả năng sinh lời PB đề cập đến trạng thái trong đó thu thuế, là thu nhập chính của chính quyền quốc gia và địa phương, được trang trải bởi các khoản chi tiêu (chi phí chính sách) không bao gồm chi phí trái phiếu chính phủ mà không phát hành trái phiếu công cộng như trái phiếu chính phủ. PB là một biện pháp củng cố tài khóa.
Triển vọng về lợi nhuận PB được công bố bởi "ước tính chính sách kinh tế và tài khóa trung và dài hạn" (sau đây gọi là "ước tính") của Hội đồng chính sách kinh tế và tài khóa.
Tuy nhiên, tính toán thử nghiệm này không thành công như mọi lần, "tính toán thử nghiệm thái quá". Dù vậy, báo chí vẫn đưa tin khắp nơi, chắc vì cuộc họp này nghiêm trọng (?). Ước tính được thực hiện trong hai kịch bản. Trường hợp xác định tăng trưởng là "một phép tính thử về hiệu quả chính sách xuất hiện với tốc độ dựa trên những thành tựu trong quá khứ hướng tới mục tiêu khắc phục giảm phát và phục hồi nền kinh tế do chính phủ đặt ra", và trường hợp cơ bản khác là "nền kinh tế đang ở thời điểm hiện tại". Đây là một phép tính thử nghiệm xem nó sẽ thay đổi như thế nào trong tương lai ở cùng mức với tốc độ tăng trưởng tiềm năng."
Theo ước tính được công bố vào ngày 21 tháng 7, PB sẽ có lãi trong năm 2027 trong trường hợp thực hiện tăng trưởng. Nhưng dự đoán này đã được xem xét lại nhiều lần trong quá khứ.
Mục tiêu đang thay đổi liên tục ...
Ví dụ, dự báo tháng 1 năm 2009 dự đoán PB sẽ có lãi trong năm tài chính 2018, nhưng dự báo tháng 6 năm 2009, chỉ năm tháng sau, đã hoãn lại năm năm là năm 2023. Tương tự, dự báo cho tháng 7 năm 2019 là công ty chìm trong thảm hại trong năm 2027, nhưng một năm sau đó, vào tháng 7 năm 2020, nó đã bị hoãn lại sang năm 2029.
Điều này đã được xem xét đến tác động của sự lây lan của virus corona mới, nhưng dự báo cho tháng 7 năm 2021 cho thấy rằng nó sẽ được chuyển sang một lần nữa trong năm 2027. (Bảng 1)
Tất nhiên, có thể khó tránh khỏi việc xem xét lại vì còn tùy thuộc vào tình hình kinh tế, nhưng dù vậy, có vẻ như nó được quyết định bởi "nguyên tắc tiện lợi" quá nhiều.
Tiền đề của kịch bản lợi nhuận PB “Oama” này là các dự báo trung và dài hạn như tốc độ tăng trưởng GDP thực và doanh thu từ thuế.
Tốc độ tăng trưởng kinh tế (tốc độ tăng trưởng GDP thực tế) trong năm 2020 là nghiêm trọng tới 4,6% do ảnh hưởng của virus corona mới.
Tuy nhiên, trong năm 2021, 3,7% do "thúc đẩy đầu tư để hiện thực hóa các động lực tăng trưởng mới như xanh, kỹ thuật số, phục hồi khu vực, trẻ em và nuôi dạy trẻ và xây dựng nền tảng, đồng thời tăng đều đặn tốc độ tăng trưởng tiềm năng". Dự kiến sẽ cho thấy sự tăng trưởng.
Đúng là tốc độ tăng trưởng kinh tế sẽ phục hồi trong năm 2021 như một phản ứng đối với sự sụt giảm lớn trong năm 2020, nhưng mức tăng trưởng 3,7% có thể "chưa được xác thực".
Có thực sự tiếp tục tăng hơn 2% không?
Sự lây lan của biến thể corona mới, chủng Delta, đã bùng nổ và chính phủ một lần nữa ban bố tình trạng khẩn cấp. Những vết sẹo đối với nền kinh tế do đại dịch corona mới phải vẫn còn lớn trong năm 2021.
Ngoài ra, dự báo về tốc độ tăng trưởng kinh tế sau năm 2022 là "quả ngọt lớn". Người ta dự đoán rằng mức tăng trưởng từ 2,0% trở lên sẽ tiếp tục cho đến năm 2027, khi PB chìm trong màu đen. Kịch bản cơ sở gần với thực tế hơn nhiều, nhưng thậm chí đó sẽ là một dự đoán ngọt ngào. (Biểu đồ 2)
Tốc độ tăng trưởng kinh tế là 0,2% ngay cả trong năm 2018, không bị ảnh hưởng bởi đại dịch corona, và chỉ 3,3% trong năm 2010 và 2,7% trong năm 2013, tăng hơn 2% so với năm 2010. Ước tính rằng nó sẽ tiếp tục tăng hơn 2%.
Cơ sở cho dự báo này là sự gia tăng nguồn thu từ thuế. Doanh thu từ thuế, vốn đã giảm xuống 45,2 nghìn tỷ yên trong năm 2020, đã phục hồi lên 63,0 nghìn tỷ yên (tăng 39,4% so với năm trước) trong năm 2021. Sau đó, trong trường hợp thực tế tăng trưởng, dự kiến sẽ tăng đều đặn so với năm trước lên 6,5% trong năm 2021, 5,1% trong năm 2022, 5,4% trong năm 2023 và 4,7% trong năm 2024.
Chắc chắn, doanh thu thuế trong năm 2021 đã có sự gia tăng "bất ngờ". Ngay cả với virus corona mới, doanh thu từ thuế trong năm 2009 là 60,8 nghìn tỷ yên, vượt mức cao kỷ lục 60,4 nghìn tỷ yên trong năm 2018.
Nguyên nhân chính khiến doanh số tăng là do thuế tiêu thụ tăng do thuế suất thuế tiêu thụ được nâng từ 8% lên 10% vào tháng 10 năm 2019, nhưng thuế doanh nghiệp và thuế thu nhập doanh nghiệp dự kiến sẽ giảm đáng kể dẫn đến sự gia tăng doanh số bán hàng.
Điều này là do hiệu quả kinh doanh phục hồi nhanh chóng, đặc biệt là ở các công ty lớn, ngay cả trong trường hợp virus corona mới, nhưng đúng hơn, các công ty vừa và nhỏ và chủ sở hữu duy nhất thường gặp khó khăn.
Nói cách khác, doanh thu thuế tăng ổn định sau năm 2022 phụ thuộc vào kết quả hoạt động của các công ty lớn. Nếu như đã đề cập ở trên, dự báo tăng trưởng kinh tế là khoan dung, thì đó sẽ là một dự báo khá liều lĩnh.
Thuận tiện cho chính phủ
Và có thể nói, việc PB phục hồi ổn định và đạt được lợi nhuận trong năm 2027 trong trường hợp thực tế tăng trưởng là điều “bất thường”.
Ban đầu, Thủ tướng Shinzo Abe đã đưa ra cam kết quốc tế vào năm 2020 khi đạt được lợi nhuận từ PB, nhưng chính Thủ tướng Abe đã trì hoãn việc đó đến năm 2025. Kể từ đó, mặc dù vẫn tiếp tục đặt kế hoạch cho năm 2025, nhưng nó đã bị hoãn lại nhiều lần trong dự toán.
Nếu bạn nghĩ như vậy, mặc dù thực tế là sự lây nhiễm của virus corona mới vẫn tiếp tục lan rộng như đã đề cập ở trên, ước tính cho tháng 1 năm nay là cho năm 2029, nhưng lần này sẽ sớm hơn hai năm so với kế hoạch trong năm 2027.
Nói thật, lợi nhuận PB là một từ tiện theo nghĩa là nó cho thấy lập trường của chính phủ trong việc thúc đẩy củng cố tài khóa.
Rốt cuộc, việc phát hành trái phiếu công, chẳng hạn như trái phiếu tài trợ thâm hụt, vốn là một đề xuất chính để củng cố tài khóa, đã bị gác lại và mục tiêu là chỉ biến các khoản chi, không bao gồm thu thuế và chi phí trái phiếu chính phủ, trở thành ô đen.
Ngay cả khi PB lâm vào tình trạng đen đủi, điều đó không có nghĩa là lượng trái phiếu công cộng còn tồn đọng như trái phiếu tài trợ thâm hụt sẽ giảm. Như một biện pháp chống lại virus corona mới, tổng cộng ba ngân sách bổ sung đã được thiết lập từ năm 2020 đến năm 2021, và chi tiêu tài khóa khoảng 77 nghìn tỷ yên đã được thực hiện, khiến tình hình tài chính của Nhật Bản ngày càng xấu đi. Số dư trái phiếu công, v.v. đã tăng lên 1122 nghìn tỷ yên vào cuối năm 2020.
Các mục tiêu được thiết lập để đạt được. Tôi nghĩ rằng điều quan trọng là chính phủ phải xác định các vấn đề thiết yếu, vẽ ra các kịch bản thực tế và đưa ra các biện pháp đối phó để tái thiết nền tài chính của Nhật Bản.
Lần tới, tôi muốn hợp nhất tài khóa một cách dễ hiểu.
Có thể bạn sẽ thích